银去金来：2.27三月加息渺茫 黄金白银技术分析

　　　消息面：

　　市场对黄金等避险资产的需求有所增长，原因是投资者对地缘政治问题感到担忧，而且美联储在1月的货币政策会议纪要中并未作出加息承诺。同时，值得注意的是，上周五道指连续第11日创纪录新高。自去年12月份，这一风险资产和避险资产同向而动的“异相”就显现出来。目前的趋势显示出，市场在极度看涨经济增长潜能的同时也极度担忧着高度的政治风险。

　　另外，美国商品期货交易委员会CFTC每周持仓报告显示，截止至2月21日当周，黄金的投机性期货多头仓位增加了7414手至219673手;而空头仓位则减少了6597手至95910手;净多头仓位增加14011手至123763手。除此之外，白银的投机性期货持仓则多头仓位与空头仓位均有增加，总的来说，净多头仓位增加3205手至88017手。再者，美元的投机性期货持仓变化显示，多头仓位均空头仓位亦都有所增加，但是最终净多头仓位减少了9921手至602976手。

　　特朗普执政背景下 加息存在更多不确定因素

　　特朗普本月稍早曾承诺会在几周之内给出税改方案，市场一直期待他可能会在2月28日向国会进行首次国情咨文时公布其税改计划和基建计划的细节，但是有分析认为，上周努钦的讲话似乎给市场的期待泼了一盆冷水。OANDA资深市场分析师Jeffrey Halley认为：

　　“努钦的表态意味着被媒体大肆吹嘘的税改方案将要推迟到8月公布。这让黄金上涨，美元下跌。”

　　加之，根据美联储在上周三(2月22日)发布的1月货币政策会议纪要，美联储许多官员声称，尽快加息是适宜的，但特朗普政府的保护主义政策，以及可能发生的贸易战抵消了美联储的鹰派言论的影响。决策者怀疑特朗普的政策能否落实，担心美元走强，认为经济前景不确定性高。

　　勒庞首轮投票领先优势扩大 意大利才是头号风险

　　再者，近日，法国总统大选一项最新民调显示，极右翼候选人勒庞在首轮选举中将获得26.0%选民支持，领先对手马克龙和菲永。民调机构Elabe称，之前从未见过勒庞的支持率达到如此之高。据称有44%的法国“工人”称他们将投票选择勒庞，显示出法国社会党在工业领域的民众基础已经受到严重的侵蚀。

　　若勒庞当选，并兑现其将举行脱欧公投的诺言，在英国脱欧公投后刚刚平息的对“多米诺效应”的担忧又会卷土重来，而这次的严重程度更将呈几何级数上升，欧盟将岌岌可危。目前看来，在未来数月内的法国大选中任何意料之外的情况都可能发生，在意大利也是如此。

　　上周日(2月19日)意大利前总理伦齐辞去执政的民主党领导人职务，这可能拉响政党分裂正在进行之中的“警报”。业内人士认为，这可能导致意大利大选初选提前，从而令意大利、乃至欧元区政治风险增加。

　　除此之外，据周三(2月22日)欧盟委员会发布的对欧盟成员国的年度经济和社会分析报告显示，意大利的债务水平相对GDP占比将由去年的132.8%升至133.3%，超过欧盟规定的最高值——60%的两倍。债务缠身再加上意大利国内政治体系的崩溃，尽管法国大选迫在眉睫，但很可能意大利才是全球政治与经济的最大威胁所在。

　　现货白银技术分析：

　　白银周一(2月27日)平稳开盘，亚盘开盘于18.36美元/盎司后维持在18.30上方震荡运行。因特朗普及欧洲大选持续影响，投资者继续转向避险资产。美国大选之后，特朗普贸易政策导致市场避险情绪上升从而对金价形成支撑，与此同时，美国的国债收益率和美元也受此影响而双双走低

　　从现货白银四小时走势图来看，k线周一开盘正在修复布林带上轨缺口，k线仍沿着布林带上轨不断向上运行。具体指标上看，倚天屠龙指标持续放量，显示多方力量强劲，布林带三轨开口明显，MACD指标不断向上运行，红色动能柱充足。

　　综合来看，后市白银价格将继续上涨，日内重点关注18.40点位。操作上银去金来建议回落做多为主。

　　现货白银操作建议

　　18.30美元附近多单入场，看向18.50美元上方，止损0.2美元;

　　18.45美元附近空单进场  止损0.2美元

　　现货黄金技术分析：

　　上周回顾：

　　上周五，主要受到美元走软的提振影响，黄金期货价格收盘上涨，连续第二个交易日走高，并创下了三个半月以来的最高收盘价。与此同时，在上周的整体交易中，金价也连续第四周上扬。

　　具体来说，上周五，纽约商品交易所4月份交割的黄金期货价格上涨0.6%，收报于1258.30美元/盎司。据财经信息供应商FactSet统计的数据显示，这创下了黄金期货自去年11月10日以来的最高收盘价。在上周的交易中，黄金期货价格则累计上涨了1.6%;与此同时，上周五5月份交割的期银价格上涨1.3%，收报于18.34美元/盎司，在上周的整体交易中，期银价格累计上涨了1.7%，连续第九个星期走高。

　　从现货黄金四小时走势图来看，k线修复完布林带上轨缺口，k线上涨格局已定，后市持续看涨。具体指标上看，布林带开口明显，上中轨不断向上运行，下轨逐渐走平。MACD指标不断向上运行，红色动能柱虽逐渐缩量但仍十分充足。

　　综合来看，黄金价格后市将继续向上运行，日内重点关注1260前期高点，上破后可持续看向1280大关。操作上银去金来建议低多为主。

　　现货黄金操作建议：

　　1255美元附近多单入场，看向1260美元上方，止损3美元。中长线目标看向1280