油价又要涨了!OPEC增产在即 为何油价却还要上涨至80美元?

中油网讯6月19日 本周五(6月22日)，OPEC第174届大会将在维也纳正式召开，本次峰会主要对减产协议的近况以及未来进行讨论。此前一周，市场预计OPEC将增加原油产量提高100万桶/日，并且担心沙特和俄罗斯将很快增加石油产量，油价一直处于急剧下跌趋势。但尽管如此，还是有不少分析师认为增产对油价不会有太大的影响，油价在未来几个月仍有可能上涨至80美元或者更多。

OPEC将讨论增产30—60万桶/日远不及预期

上周，俄罗斯油长诺瓦克表示，OPEC与组织外产油国最早从7月1日就能逐步增产，一个被考虑选项时重返市场最多150万桶/日的供给。沙特油长法利赫的表态相对更模糊，只是预言6月22日的维也纳会议成功，“我认为会有一个协议，令最重要的市场满意，这个协议是合理而温和的，不会奇怪”。

上周早期有知情人士透露，沙特确实提供了很多逐步增产的选项，但预计的幅度是50—100万桶/日，更有可能支持的增产规模是60—70万桶/日。据最新消息，OPEC据称将讨论增产30—60万桶/日以期寻求妥协以克服伊朗的不同意见。这一数量低于此前市场50—100万桶/日的预期。虽然增产本身是利空油价的，但分析师却认为，本次峰会可能会对油价构成利多，或收复沙特和俄罗斯可能增产的消息造成的跌幅。分析师称，即使沙特真的增产，之后对油价的冲击也不会太大。

达拉斯独立石油分析师Anas Al Hajji认为，OPEC和非OPEC主要产油国在本个夏季产油量并不能达到原本的计划，要达到这一水平需要花比市场预期更长的时间。所以，OPEC及OPEC+会议的结果对于油价的提振可能超出大部分人的预期。

在油价从2015年的100美元高点一路大跌后，全球主要产油国就开始推动减产来提振油价。自2017年初以来，沙特和俄罗斯已经平均限产180万桶./日，从而重新平衡油市供需，抬升油价。当然，他们的努力也确实取得了成效，截止5月底布伦特原油一度升至80美元/桶。

当然，近期油价的上涨也部分归因于委内瑞拉的减产。委内瑞拉的政治局势混乱，加之伊朗受到了美国的制裁，都对油价构成了利好。

本次维也纳峰会将调整其减产协议，并致力于保持库存在低水平位。而沙特已经蠢蠢欲动，可能增产100万桶/日来抵消委内瑞拉和伊朗的减产影响。此外随着夏季驾驶高峰来临，沙特增产也可能有利于缓解油价激增。

实际上，OPEC目前的减产履约率已经达到纪录高位，减产幅度已经超过的减产协议要求的180万桶/日，达到了接近250万桶/日。尽管今年夏天这样的高履约率可能会开始降低了，但原油供给仍然是处于限制中的。在这样的背景下，即使维也纳会议决定增产，其实际的速度、幅度和对价格的影响恐怕都有限。

OPEC内部分歧严重

沙特和俄罗斯积极推进的原油增产遭到了来自伊朗和委内瑞拉的抵制。在本次维也纳峰会上要真正达成增产的共识可能也会非常具有挑战性。OPEC第二大产油国伊拉克此前就对OPEC中任何“可能扭转目前减产成效的单边行动”表示过担忧。

随着油价上升，伊拉克石油出口也随之繁荣，因此伊拉克石油部门一直呼吁各产油国不要过分高估石油市场的需求，如果一段时间内提高石油供给可能会对全球市场造成很大伤害。

伊拉克石油部门声明称：“这可能被投机者和消费者误解，导致油价大幅下跌。而这是我们所不能接受的。”

阿联酋咨询机构Qamar Energy.首席执行官Robin Mills认为，沙特和俄罗斯可能不得不单独行动，增产也变成“孤军奋战”，而这也对油市是利空的。

其他分析师也对油价保持乐观，认为其仍然会受到夏季石油消费增长的提振，特别是中东需要使用更多能源来降温，而且美国夏季也是驾车高峰季，这些都对油价带来支撑。

高盛预计油价仍将突破80美元

高盛分析师表示，OPEC产油国在本周后期宣布提高原油产量的前景，实际上可能对油价产生利多影响。

高盛表示：“我们对全球原油供需平衡的最新预测继续表明：2018年下半年的全球原油库存将进一步下降、油价继续上涨。”有鉴于此，高盛将其对布伦特原油期货的价格预期上调为82.50美元/桶。“尽管对需求面以及OPEC增产的担忧情绪将在近期内使油价承压，但我们仍然认为油价有着上涨风险。”

高盛分析师预计：OPEC核心成员国以及俄罗斯将决定在2018年底将产量提高100万桶/日，到2019年上半年将其产量再提高50万桶/日。不过，高盛表示，OPEC增产行动的影响力可能被委内瑞拉与伊朗等国的供应中断所抵消。

高盛在研报中表示：“我们对原油市场供需平衡基本面的最新研究表明：原油市场仍然供不应求，需求稳步增长以及供应中断风险使OPEC核心成员国与俄罗斯需要提高产量，才能避免在年底出现原油供应短缺。”