供给过剩成过去时 本周原油价格前景看涨

中油网讯5月21日 上周布伦特原油连续六周上涨，一度自2014年11月以来首次升穿每桶80美元。一些分析认为，随着油价连续上涨，油价上涨过程可能将从第一阶段进入第二阶段。

分析人士认为，最近油价上涨，主要受助于委内瑞拉产量急挫，美国库存减少，全球需求快速增长和美国可能对伊朗进行制裁。OPEC称，全球性的石油过剩基本上已消除，部分得益于2017年1月以来OPEC领衔实施的减产计划。

美国原油收高1.19%至71.35美元/桶，布伦特原油收升1.98%至78.71美元/桶。两市盘中最高分别触及72.30美元和80.50美元，均为2014年11月下旬以来新高。

亚洲的石油需求处于纪录高位，这使得亚洲今年的原油成本升向1万亿美元，比起2015/2016年油价惨淡时期，整整高出约一倍。

周四(5月17日)，OPEC最大产油国沙特面对主要消费国印度对高油价表示不满时表示，将确保全球石油供应充裕。此前有消息称，印度4月从伊朗进口的原油量升至64万桶/日，创2016年10月以来最高。

委内瑞拉产量或将不及100万桶/日

交易员等待委内瑞拉周日(5月20日)大选的结果。如果委内瑞拉总统马杜罗再次获得六年总统任期，可能引发美国追加对该国的制裁。反对党很大程度上进行了抵制，马杜罗的两个最受欢迎对手被禁止参加竞选。委内瑞拉的竞选过程受到美国，欧盟和其它主要拉美国家的批评。

美国副国务卿沙利文(John Sullivan)周日(5月20日)表示，美国不会承认委内瑞拉总统选举结果。

巴克莱称，委内瑞拉的产量可能降至100万桶/日以下。根据石油输出国组织(OPEC)援引的消息，委内瑞拉4月的产量为140万桶/日。

Again Capital LLC合伙人John Kilduff说：“委内瑞拉产量骤降，凸显了市场在供需平衡方面是多么的脆弱。”

地缘危机支撑油价，全球原油或减供逾100万桶/日

能源对冲基金Again Capital的创始合伙人约翰基尔达夫表示，欧盟正在寻求保护在伊朗投资的跨国公司，但是市场认为美国政府不会向船运公司、保险公司以及金融机构实施制裁豁免，因此欧盟的努力可能不会取得实质性进展。

法国石油巨头达道尔则表示，他们将会终止在伊朗天然气项目的投资，除非美国政府能够豁免对于此项目的制裁。

GRZ能源公司总裁兼创始人Anthony Grisanti指出，OPEC能够抵补因伊朗原油产量减少所造成的缺口，同时美国的原油产量正在创出历史新高也将发挥作用。

不过市场人士表示，目前更大的危机是委内瑞拉产量下降的问题。

随着美国康菲石油公司取得了委内瑞拉国家石油公司的资产，委内瑞拉产量面临着进一步下降的问题。

Lipow Oil Associates的总裁Andrew Lipow预计，委内瑞拉产量将进一步下降，该国大选可能导致美国实施额外的制裁，这可能会进一步减少供应。

美国投资银行Jefferies称，对伊朗的制裁可能令市场供应减少逾100万桶/日。

法国兴业银行分析师Michael Wittner预期，美国的制裁将导致全球市场每日减少40万至50万桶伊朗原油。

美国原油较布伦特原油贴水走宽至超过7美元，为五个月来最深。ICAP TA首席技术分析师Walter Zimmerman说：“如果伊朗原油出口真的减少，对布伦特原油的影响将远远超过对美国原油的影响。”

四名石油输出国组织(OPEC)代表本周称，OPEC认为油价升向每桶80美元只是短暂的突然上涨，是由地缘政治因素而非供应短缺所引发。这一迹象表明，OPEC还不急于重新考虑减产协议。

临近夏季出游季，美国库存下降

美国能源资料协会(EIA)报告，截至5月11日当周，美国原油库存减少140万桶，分析师预期为减少76.3万桶;美国汽油库存减少379万桶，分析师预计为减少142万桶。

德国商业银行的分析师Carsten Fritsch说，EIA报告直指对美国原油的需求良好。

澳新银行指出，地缘政治风险继续在支撑油价，而美国库存意外下降让投资者感到兴奋，激起对紧俏市况将持续至美国驾车出行季的担忧，这段时间的需求通常会上升。

高盛表示，委内瑞拉产量持续下降，同时伊朗的原油供应也将面临风险，安哥拉的供给下降也明显高于预期的水平，这将会导致今年夏季的原油缺口将达到100万桶/日。

机构上调油价预期

巴克莱还上调了今明两年油价预估，称随着委内瑞拉产量大减，而且美国恢复制裁伊朗可能造成更多供应中断，2019年和2020年油市可能进一步收紧。

该机构将2018年布伦特原油期货价格预估从每桶61.8美元上调至73美元，将2019年布伦特原油价格预估从60美元上调至70美元;将2018年美国原油期货价格预估从每桶57美元上调至68.20美元，将2019年美国油价预估从55美元上调至65美元。

撇开季节性变化，摩根士丹利称已调高布伦特原油价格预估，认为到2020年将升到每桶90美元，因需求稳定增长。

短期内油价将持续上涨

从短期来看，未来几个月，原油需求将进一步提升，并抑制供应增长，进而推动油价进一步上行。石油收入上升将推动石油生产国经济加快增长，增加国内燃油消费量，并进一步导致油市紧俏。石油价格和产量上升还将提高石油产业内部在钻探、炼油、运输以及整个供应链条的燃油消费。

另外，油价和产量上涨一般会与市场趋紧以及各种成本上升有关，比如劳动力、原材料以及工程和服务合同。掌控资源的政府将会借机提高税收和权益金，增加油价上涨带来的额外收入。随着油价上涨，产油国只需维持产量不变而无需增产，就能实现其收入目标。因此，短期内石油生产可能对油价上涨反应缓慢，而消费将比预期更为强劲，加剧价格的上涨压力。