国际油价屡次大涨 投资市场为何连续四周看空原油价格？

中油网5月18日讯 国际原油价格持续上涨屡创新高，但对冲基金却连续四周减仓，这是为何?其中是否隐藏着不为人知的风险，建议投资者谨慎操作。

近日，欧佩克产油国存在原油供应中断的风险，而海事组织新规可能导致原油需求增加，这意味着未来原油或将面临供不应求的问题。在这些因素的推动下，美布两油双双走高，周四(5月17日)WTI原油一度突破72美元关口，布油也突破了80美元关口。

布油近月期合约价格在过去一个月里上涨逾10%，但是自4月中旬以来，基金经理却连续4周减少对原油的看涨押注。高盛警告，这种减持是危险的。高盛称增持大宗商品的理由现已更加充分，并将原材料的12个月回报预期从5%上调到8%。

高盛分析师杰弗里·柯里在报告中写道，自油价触及每桶73美元以来，投机性原油净多头头寸一直在下降，人们口中念念有词道‘但愿平安无事’。但是对全球经济增长放缓的担忧可能是暂时的，原油需求将保持强劲，而美国的页岩油和欧佩克都不太可能解决潜在供应中断的问题。所以从风险管理的角度来看，这样做是危险的。

目前，美国重新制裁欧佩克第三大产油国伊朗是否会抑制其原油出口，以及美国或沙特等其他国家能否弥补这一供应缺口的问题，成为市场关注的焦点。

据高盛称，到今年年底，哪怕只有每天20万到30万桶的伊朗原油出口面临风险，欧佩克也不大可能未雨绸缪，而只会是到时候临时采取应对措施。任何应对措施都会使闲置产能在市场供应日益吃紧的形势下进一步减少。在美国以外产量增长停滞的同时，委内瑞拉和安哥拉的原油产量则加速萎缩。

同时，美国的页岩油生产也面临瓶颈，所以依赖美国页岩油来弥补这一供应缺口似乎也是不可能的。

高盛分析师在报告中写道：由于油价高企，美国在生产方面出现显著优势。但页岩油也面临一些难题，因为更快的增长速度已经导致可用的管道输送不堪重负。这些管道瓶颈开始制约美国页岩油供应。

高盛表示，尽管近期美元走强而美国以外经济数据显出疲态，对原油需求的担忧再次浮出水面，但是消费依然强劲。该公司称，今年夏天全球原油需求将突破1亿桶/日，在欧佩克和俄罗斯无任何应对措施的情况下，将出现100万桶/日的供应缺口。

分析师认为，虽然全球经济增速放缓，但是只有当全球GDP增速同比下降2.5%时，才能平衡石油市场。因此，我们强烈建议不要抛售原油。