地缘政治正在主导原油市场? 未来原油价格波动或更加频繁

中油财经网4月18日讯 今年一季度的原油市场是在美国产油与OPEC减产的相互较量之中落下帷幕，双方争了一个平分秋色，但其实往长远了看，美国产油更加主动，而OPEC减产则更加被动，短期可能无法分出胜负，但如果长此以往。恐怕OPEC面临的压力要比美国多得多。但进入到二季度开始，驱动原油行情的因素似乎突然转变成了地缘政治因素。随着特朗普一声令下，中美贸易风波开启了原油的巨大行情，随后风波刚刚平息，中东的战火又点燃了原油市场的恐慌情绪。而且按照目前的趋势来看，伴随着叙利亚的枪声，这场地缘政治的风波，恐怕将来还会持续很长一段时间。

对中东局势以及后续原油供应的担忧，推动国际原油价格快速攀升，一度达到3年来的高位水平。然而，截至本周二，进一步打击计划并未出台，投资者对于中东地区冲突的担忧有所缓解。对冲基金Again Capital LLC的合伙人约翰.基尔达夫(John Kilduff)表示，市场的紧张情绪有所缓解，预计对于叙利亚的打击不会升级或者蔓延成为更加广泛的地区冲突。截至16日，WTI原油期货和布伦特原油期货价格均出现下跌。

值得注意的是，地缘政治风险就如狂风过境，来势凶猛，但平息后渐渐就会恢复常态。对国际原油市场而言，在关注短期重大影响因素的同时，也不可忽视中长期国际油市面临的基本供需关系的变动。

目前，在供给端影响国际原油市场的因素主要有两个：石油输出国组织(OPEC)主导的减产协议以及美国原油产量。

首先，OPEC或将在今年6月的会议上对减产协议的未来作出决定。自减产协议实施以来，国际原油市场向再平衡逐步迈进。OPEC秘书长巴尔金都表示，减产协议的执行率已超过150%，并且自2017年以来，供给过剩的情况也缩减了九成。OPEC日前发布的3月月度报告显示，OPEC的3月总产量较上月减少20.1万桶/日，至3196万桶/日，这主要受到安哥拉、阿尔及利亚、委内瑞拉、沙特及利比亚产量减少影响。与此同时，OPEC将今年非OPEC产油国的原油供应增长预估调高8万桶/日，至171万桶/日。另外，OPEC将今年全球原油需求增长预测水平提高3万桶/日，至163万桶/日。

其次，在美国方面，原油价格的回暖鼓励美国页岩油厂商重新进入市场，原油产量快速增加。国际能源署(IEA)署长比罗尔认为，美国页岩油将在未来5年满足全球三分之二的原油需求，大有取代中东地区原油供应巨头沙特之势。美国能源信息署(EIA)在近期发布的一份报告中预计，美国原油3月平均产量为1040万桶/日，高于2月水平。到2019年，美国原油产量将继续增长，平均达到1140万桶/日。

美国原油产量的上涨或将令OPEC推动全球原油市场再平衡的过程变得更趋复杂。巴尔金都认为，美国或将很快成为其他油气生产国的竞争对手。而沙特能源部部长法利赫则表示，不会对油市可能再次出现的供应过剩放任不管。

未来原油走势

对于油价的走势，伊朗石油部长赞加内认为，当前约60美元/桶的油价是较为理想的。巴克莱预计，地缘政治紧张局势将令布伦特原油价格在4月至5月维持在70美元/桶上方，但下半年将大概率走低。而摩根大通则称，如果美国对伊朗再实施新的制裁，油价可能将上涨至80美元/桶。另外，IEA预计，WTI原油价格在2018年和2019年都将维持在接近60美元/桶的水平，而布伦特原油价格则徘徊在62美元至63美元/桶之间。

事实上，油价过高或过低对主要产油国的长远发展而言都不是一个好消息。油价过低或将令依赖原油出口的国家财政收入承受巨大压力，而价格过高或将刺激替代能源或是清洁能源的发展。比罗尔认为，高油价不符合原油进口国的利益，同时，长期高油价对原油出口国也没有好处，希望油价可以由市场决定。

此外，对美国来说，原油价格的上升不仅会对其本国的页岩油厂商产生鼓励作用，同时也将对美国通货膨胀率的变动造成一定的影响。当前，美联储正在实施渐进加息，通胀率则是纳入决策考量的重要因素

在中油网来看，二季度原油走势可能将会在中东风波的持续发酵中度过，然而在6月份OEPC的会议之后，原油可能会来到一个岔路口，OPEC究竟是继续延长减产，还是提前结束减产，从之前的局面上看，OPEC方面曾经明确表示过今年会维持减产，甚至在2019年也会坚持减产，但这毕竟只是一种观点，同时中东局势的不稳定可能也会给让后市改变这一观点。所以下半年原油市场可能会面临巨大的转折。如果真的演变到这一局面，届时来自中东的压力，来自产油的压力等等方面，可能会让原油价格的波动越发剧烈同时也越发频繁。

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