前有非农爆冷前车之鉴 今晚美国通胀是否会有意外情况?

中油财经网4月11日 自从今年鲍威尔上任美联储主席之后，美联储官员们对于今年美联储的加息步伐几乎惊人的一致，都认为今年美联储会至少加息三到四次，而刚过去的三月份美联储也如约落下了加息的靴子，然而在随后的讲话中美联储依然还是强调加息三次，这让期望看到加息四次的市场参与者们感到失望。

而对应连续的加息，今年一季度的非农数据表现也十分出色，然而刚刚在四月首周公布的最新非农数据却出现了意外的“爆冷”，仅增加10.3万人，这一数据的背后是否按时美国经济走向发生了变化呢?而今晚另一个关键数据美国CPI也将重磅登场，在非农爆冷的前车之鉴下，今晚通胀是否会有意外情况发生呢?

美国将于北京时间周三20:30公布3月消费者物价指数(CPI)数据，这是本周最为重要的经济数据。市场焦点因此将重新转向美联储货币政策前景，此前数日地缘政治局势主导了市场走势。

美联储在3月会议上如期将联邦基金利率目标区间上调25个基点至1.50%-1.75%，且美联储官员依旧预计今年加息三次，而非市场预期的四次。

有市场人士认为，假如美国通胀上升速度快于预期，可能迫使美联储更快加息。加拿大皇家银行资本市场(RBC Capital Markets)首席美国经济学家Tom Porcelli认为，CPI数据可能意外上扬。他指出，周二美国生产者物价指数(PPI)报告中的一个分项指标，往往对总体CPI的走势产生影响。

Porcelli指出，3月整体PPI和核心PPI月率都上升0.3%，均强于预期。但对周三CPI数据真正重要的是“日用消费品”分项指标，该指标月率攀升0.2%。Porcelli表示，从历史上来看，这一分项指标与CPI的月率变动有相当强劲的相关性，意味着周三的通胀数据可能较预期更加强劲。同时Porcelli表示，重要的一点在于，这一模型表明CPI月率料上升0.15%，鉴于市场预期是持平，因此肯定存在一些上行风险。

假如Porcelli的模型是正确的话，那么意味着整体CPI年率升幅最高可能达到2.6%，升幅远高于2月的2.2%和市场预期的2.4%。市场也预计核心CPI将加速增长，经济学家预测的年增长率为2.1%，高于12个月的1.8%。

尽管核心CPI年率并非美联储最偏爱的通胀指标，但2.1%的升幅也将高于美联储设定的目标2%，这将是2017年初以来从未出现的情况。

事实上，美联储最偏爱的通胀指标——核心PCE物价指数年率——也已经传递出通胀可能会加速的信息。数据显示，美国2月核心个人消费支出(PCE)物价指数年率上升1.6%，升幅高于上月的1.5%。

近几个月来，金融市场对美国薪资和通胀报告的敏感性越来越高，导致股市波动性上升，因为更强劲的数据引发了人们对美联储可能较预期更大幅加息的担忧。因此，分析师警告称，一旦今日公布的通胀数据表现强劲，市场可能会再度出现剧烈波动的局面。假如CPI数据意外强劲，美元有望展开强劲反弹，而黄金、股市等资产可能会“遭殃”。

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