美联储加息尘埃落定 中国央行是否会跟上美联储的脚步?

中油财经网3月23日讯 随着本周美联储决定将基准利率上调至1.50%到1.75%的目标区间，美联储加息可以说是正式尘埃落定，而对于今年的计划，美联储依然保持加息三次的想法，这让市场一度认为美联储会加息四次的预期有所偏差，市场认为美联储可能过于“谨慎”，也正是这份谨慎，让本来偏鹰的观点似乎又透着那么点鸽派气息。总之基本上可以断定今年又是美联储快速加息的一年，那么鲍威尔带领下的美联储和耶伦带领下的美联储采取同样的方法，结果是否会不同呢?中国央行是否会跟上美联储的步伐呢?

鲍威尔新闻发布会说了什么?

美联储主席鲍威尔FOMC首秀称，逐步加息将继续支撑经济状况，过慢加息将对经济构成风险。 他表示，关税政策不会影响目前的货币政策前景，但越来越多美联储官员对贸易政策感到担忧。此外，在一些领域(股票等)，相较于历史正常值，资产价格处于高位。但他表示，房地产不属于此范畴。

美联储今日宣布加息25个基点，这是鲍威尔任美联储主席后联储的第一项利率政策决定。此次联储官员的近几年利率预期值均高于上次，联储上调了今明两年GDP增长预期和明后两年核心PEC通胀预期。

而美联储公布的利率预测中值“点阵图”显示，美联储官员预计，2018~2020年加息次数分别为三次、三次、两次。

美联储官员们表示，随着经济状况的改变，美联储将改变预期，他们了解贸易政策及其对经济前景的影响，而更大范围的贸易措施可能影响展望。

针对资产价格，鲍威尔指出，在一些领域(股票等)，相较于历史正常值，资产价格处于高位。但他表示，房地产不属于此范畴。

对于美国经济，鲍威尔表示，美国经济继续扩张，就业市场依然强劲，多数FOMC与会者上调了预测。失业率仍保持在低位，劳动力市场料仍将表现强劲。

就通胀而言，鲍威尔表示，通胀可能将在某些时候高于2%，通胀率应该在未来几个月有所上升。他指出，美国税改将刺激商业投资和生产力，但目前很难评估税改对供应端的影响。

鲍威尔称，逐步加息将继续支撑经济状况，将设法避免持续偏离通胀目标的情况，今天的加息符合逐步加息的进程，逐步进行下一步加息能更好地达到美联储目标，过慢加息将对经济构成风险。

鲍威尔称，当前美联储货币政策框架运行良好，个人不认为美联储急需改变框架，尚未决定长期维持货币政策框架。

他指出，FOMC认为金融脆弱程度是温和的，不认为存在大量的如同金融危机前过度追逐风险和加杠杆的情况。FOMC认为，财政政策将提振需求，减税对经济产生的影响非常不确定，贸易成为经济前景更加重要的风险，薪资未能增长更多令人惊讶，经济状况比以往十年更为健康，目前经济衰退的可能性没有特别高。

中国央行是否会紧跟美联储的脚步？

多数国内分析师认为，中国将会跟随加息。但在加息方式上，分析师的看法各有不同。

中信证券固定收益部分析师明明认为，一旦美联储加息，中国央行将加价进行逆回购，释放政策信号，增加利率或约为10个基点，幅度有所扩大。这一方式，和2017年基本一致。2017年，中国央行跟进两次，都是以公开市场操作为主——调升逆回购和中期借贷便利(MLF)操作利率，分别是10个基点和5个基点。

华泰证券首席分析师李超认为，中国央行可能就官定基准利率跟随加息一次。他认为，中美利差随国债利差不断收窄，而且2月通胀已经逼近3%央行加息阈值，国内经济表现超预期，为调整官定基准利率创造了空间。从技术层面上看，本周MLF到期央行进行加量续作，意味着下周大概率放弃使用MLF进行加息操作。

民生银行首席研究员温彬认为，短期来看仍将采取政策利率上调的方式。具体表现在逆回购、中期借贷便利等货币政策工具;调幅可能相对有限，“可能是5-10个基点。”

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