中国原油期货上市在即 原油企业或迎来强强联合

中油财经网3月19日讯 中国原油期货将于3月26日正式挂牌上市，而3月16日，在“广发原油期货高峰论坛”上，多位监管者和专家表示，原油期货出台将增加中国在全球市场的话语权，将更好地反映市场供需关系和定价要求。随后在3月17日至18日开展的第六次原油期货全市场生产系统演练也圆满成功。此次演练主要包括原油期货上市前一日及当日的交易、结算等业务场景，过程覆盖了上期所和上期能源的交易、结算、出入金、套保/套利申请、数据报送、行情转发等主要业务流程，总体演练过程顺利，符合预期。

据介绍，为确保原油期货平稳推出，上期所和上期能源已经联合组织了多轮技术系统测试。自2014年1月起，上期能源对期货公司开放了原油仿真测试环境，上期能源、会员端软件开发商、期货公司、中国期货市场监控中心、银行等单位至今一直在仿真测试环境持续地开展原油期货各项业务测试。2017年初至今，上期能源组织了2次原油全市场仿真测试、3次仿真环境银期换汇专项测试、1次银期换汇接口1.2版升级测试、6次全市场生产系统演练，各方技术系统得到有效验证，为后续系统稳定运行奠定了良好的基础。此外，上期能源还在生产环境上进行了真实人民币出入金、美元出入金、结汇购汇等资金业务演练。

中信期货表示，技术系统方面，目前公司已完成交易系统的对接，银期转账系统支持美元业务，交易客户端完成升级改造，并对交易系统进行了扩容，确保原油期货上市后系统容量满足需求。制度方面，公司修订完善了涉及原油期货适当性、开户、结算、交割、风控等业务相关的制度及英文翻译工作。

培训方面，风控、结算、交割等关键岗位参与多次原油期货业务测试，岗位人员均具有原油期货业务的实务经验。客户筹备方面，香港子公司中信期货国际成为在上期能源首家备案的境外中介机构，并配合上期能源完成了第一个以美元验资的境外客户开户工作，公司在境内外美元出入金、结购汇等国际化业务方面积累了宝贵的实操经验。

按照上市安排，我国首个以人民币计价的国际化期货品种——原油期货合约将于3月26日在上海挂牌交易，合约最小交易单位每手1000桶，交易保证金比例为合约价值的7%，接受美元作为保证金，手续费为每手人民币20元，其中平当天仓位交易免收手续费。

广州市金融工作局局长邱亿通在论坛上表示，原油期货是我国第一个以人民币计价的国际化期货品种，它的上市是对国际原油基准价市场的补充。上海国际能源交易中心副总经理陆丰指出，考虑到中国期货市场以及投资者的特征，设置了对应的涨停板制度以防范风险;为了扩大海外投资者的参与度以及上海国际能源交易中心的国际知名度，根据市场发展情况，将积极推进在境外的注册工作。

广发期货首席原油分析师姚曦则表示，在中国原油期货推出后，预计参与交易的各类投资者将会逐步增加，形成亚太地区原油价格。

未来中国原油期货将如何联动中国油企?

国内油气现货市场，中石油、中石化和中海油占据绝对的主导地位。一位来自“三桶油”的内部人士对上证报记者表示，未来是否考虑采用上海原油期货计价还有待观察，还要看市场流动性和合约价格的合理性。不过，在原油期货交割仓库的选择上，“三桶油”已占据主要地位。

根据上海国际能源交易中心(下称“上期能源”)公告，中石化集团石油商业储备有限公司、中石油燃料油有限责任公司、大连中石油国际储运有限公司等企业均是原油期货指定交割仓库，中海油烟台港石化仓储有限公司则是原油期货备用交割仓库。

目前，这些企业纷纷表达了对原油期货的支持。中石化集团石油商业储备有限公司总经理周立伟表示，公司对参与原油期货业务、为原油期货上市和顺利运行提供支持倍感自豪，同时也深感责任重大。公司将努力做到规范运营、办事高效、绿色安全，为原油期货交割企业提供一流服务。

除了“三桶油”，中国油品市场还有一支特别的生力军——地炼企业，它们主要集聚在山东，基本以民用企业为主。一位来自山东某大型地炼企业的行业人士对记者表示，公司在生产贸易中一直以Brent(布伦特)或WTI原油计价，国内原油期货上市之后，将考虑把上海原油期货价格作为计价基准之一。

该人士还表示，公司一直有专业的期货团队，在国际衍生品市场对原油和成品油同时进行保值操作，未来将视国内市场交易情况再考虑回归，还会考虑从国内期货盘上购买原油。

看好期现联动的贸易机会

随着大宗商品现货交易的日益火爆，现货投资者和现货交易平台越来越多。原油期货除了影响广大现货企业，还将影响广大油品化工类现货大宗交易平台。

上海石油天然气交易中心副总经理付少华对记者表示，上期能源推出原油期货交易，有利于中国原油市场贸易规则的完善和国际化，有利于中国成为国际原油贸易中心，同时也给上海石油天然气交易中心发展原油现货贸易提供了重要契机。

付少华表示，首先，期货交易将集聚国内外原油生产商、贸易商、消费者及投资者，为现货贸易提供很好的基础。其次，期货交易标的主要是基准油，但原油品种五花八门，不同油品之间存在很多跨品种、跨市场的贸易需求，甚至因风险控制渠道、资金流不同也会产生贸易机会。

原油期货发展与油气改革相辅相成

原油期货的成功运行离不开现货市场的支持。不过，国内成品油定价仍没放开，原油进出口受限的局面依然存在，这些对中国原油期货将带来什么影响?原油期货将如何随着国家油气改革的推进而实现健康良性发展?

厦门大学能源政策研究院院长林伯强对记者表示，原油期货与国内油气市场改革关系比较大。目前国内油气现货市场是“三桶油”独大的局面，但期货市场的发展需要充分竞争的市场，原油期货的成功也要求更多的参与者，只有这样期货的功能才得以充分发挥。这需要在今后的油气改革中为民营、合资等企业留有一定空间。

针对国内成品油定价未放开、原油进出口受限等问题，林伯强表示，这些都是老问题，很明显会对原油期货发展有影响。监管层近年来一直在努力解决这些问题，比如在原油进出口配额方面，现在的开放程度比以前高。当下最紧迫的事，是让原油期货市场尽快运作起来。“我认为建立一个市场并不难，难的是如何让市场有号召力和权威性。简单说，就是先做起来，在市场运行中再有针对性地解决各种问题。”

更多精彩资讯关注中油财经网www.cnoil.com