来宝集团：大宗商品市场将进入由宏观面拉动的牛市

首席大宗商品策略师David Cherrett周四(3月9日)表示，尽管美元升值可能带来短期的压力，但未来几年大宗商品应会进入由宏观基本面拉动的牛市。

Cherrett当天在新加坡举行的Platts Asian Refining Summit上称，“大宗商品价格正处于低位，且供应正在收紧。世界正从通缩向通胀迈进。”

他指出，“对通胀的担忧对大宗商品而言是重大利好，因为更多投资者寻求免受通胀影响的资产。如果通胀持续，页岩油题材将发生变化，进而助推大宗商品的牛市。”

美国能源信息署(EIA)本周公布的数据显示，3月3日当周美国原油日产量增加5.6万桶，至909万桶/日，为2016年2月以来的最高水平，大部分是页岩油。随着油价走高帮助刺激了钻探活动，美国原油产量正在继续复苏。

据美国油服贝克休斯的数据，2017年美国原油钻井数量增加80座，至609座，较2016年的低位几乎翻倍。

Cherrett指出，“页岩油属于制造业，它在营运资本充足时繁荣发展，这正是美国实施定量宽松政策期间，大量廉价资金涌入市场时页岩油火热发展的原因。”

他补充道，“随着利率升高，资金成本将攀升，营运资本的成本亦水涨船高，将造成未来页岩油成本上涨。”

由于近来美国经济数据一片火热，市场预期美联储3月升息的概率接近100%，此前美联储分别在2015年和2016年的12月份各加息一次，每次25个基点。