美联储3月加息板上钉钉 中国央行何去何从？

近日，美联储主席耶伦发表讲话，给出了3月可能加息的最强烈信号，称如果就业和通胀继续保持预期，进一步调整联邦基金利率可能是适宜的。同日，芝加哥利率期货显示3月加息概率高达近96%，表明市场已经形成一致预期。不过，美元指数仍在101.4点附近波动。

中国央行又将如何应对

资深外汇交易员崔荣对记者表示：“除非3月10日公布的非农就业数据非常糟糕，否则3月加息板上钉钉。”德国商业银行首席中国经济师周浩认为，届时美元将再度上涨，人民币则更趋市场化。预计到年末，美元/人民币为7.15，美元全年升值约3%。

更值得注意的是，此次耶伦还称，“鉴于当前已经十分接近法定目标(通胀和就业)，同时，似乎没有新的动态可能会严重恶化经济前景，因为我们认为削减宽松力度的进程不会像2015年和2016年那么慢。”主流观点预计，2017年美联储将加息2～3次。北京时间3月16日凌晨3点，美联储将公布利率决议。

然而，美元指数并未顺势强势反弹。记者采访多方交易员后发现，加息预期已逐步消化，市场更看重特朗普的后续刺激政策，以及其“口头打压”美元的力度。就人民币而言，市场化的导向更为清晰。3月5日，国务院总理在政府工作报告中表示，“坚持汇率市场化改革方向，保持人民币在全球货币体系中的稳定地位”。

“定价机制微调后，目前中间价的预测比较精确，基本吻合官方给出的计算公式，央行将进一步放手给市场。”周浩告诉记者。自2月20日起，人民币中间价定价机制微调，缩减一篮子货币汇率的计算时段，从原来的24小时改为15小时，即从16:30计至次日7:30，避免了重复计算问题。

当前，中间价定价机制仍采取“双锚制”，取决于市场供求变化以及境外市场的波动，前者通过每日16:30的收盘汇率体现，后者通过隔夜一篮子货币(30种)汇率的变化体现。有交易员表示，“在美元走强时，国内做市商的报价可能偏弱;同时，央行可能也不会继续动用大量外汇储备来维稳汇率。”

国家外汇管理局局长潘功胜在“两会”期间表示，从1月外汇指标可以看出，人民币汇率、外汇储备变动、结售汇差额、跨境收支差额等都指向外汇市场趋稳，2月趋势更明显。