英伦金融：欧美股市乐观情绪爆发 现货白银价格盘整

【操作策略】

伦敦银日间建议适量逢低做多或突破区间追单为主：

伦敦银阻力位：18.60,18.84,19.00支撑位：18.22,18.00,17.83

1、短线在18.22支撑上方做多，止损18.02，目标18.60,18.84；

2、向下突破18.00可适量做空，止损18.20，目标17.83,17.55；

3、中线在18.00支撑上方做多，止损17.80，目标18.60,19.00。

【走势回顾】

美国联储局发表经济报告，显示当地劳工短缺情况扩大，但薪酬上升压力仍然轻微。《彭博》数据显示，利率期货反映现货投资者预期，今个月加息机会率达到八成。联储局发表有「褐皮书」之称的经济报告，显示1月初至2月中期间，12家联储银行所在地区经济以轻微至温和速度增长，就业市场持续改善，部分地区劳工短缺的情况更扩大，有些地区为了招聘技术劳工，而加快调高薪酬，但整体薪酬上升压力仍然无甚变动。虽然消费开支轻微增加，不过零售销售增长缓慢。多个地区制造业有温和增长，但公司对短期经济前景乐观的程度较上次报告低，主要是由于对总统特朗普的政策感到不明朗，特别是共和党议员推动「边境调节税」，鼓励出口、惩罚入口，会明显影响企业将厂房建设在甚么地方。有受访公司表明，在税务没有定案前会暂时采取观望态度，暂时不会作出新的投资承诺。联储局今个月14和15日议息时会以这份报告作为参考。虽然经济报告指，薪酬上升压力不大，但联储局较重视的通胀指标、个人消费支出物价指数，一月按年升百分之1.9，升幅是近四年来最高。扣除食品及能源的指数，亦升百分之1.7，接近联储局的通胀百分之2目标。今年议息时有表决权的达拉斯联储银行行长卡普兰，亦第三日发表支持短期加息的言论，称经济强劲的程度足以承受加息的影响，重申及早开始加息，整个加息周期才能缓慢渐进完成。伦敦银上交易日（3月1日）开盘18.30美元/盎司，盘中最高18.46美元/盎司，最低18.23美元/盎司；日收盘18.38美元/盎司，收小阳线。今日亚盘时段，银价区间震荡。

【基本面分析】

昨日特朗普国会演说陷入泛泛而谈，缺乏具体细节，亦未给出确切的时间表，市场开始把注意力转向美联储3月加息的可能性。此前多位联储官员发声力撑加息，3月加息概率有所抬高，现在市场静待周五耶伦的发话。欧美股市携手大涨，风险偏好情绪乐观，道指飙涨后站上21000点创纪录新高。美元指数连续攀升最高曾逼近102水平，但随后小幅回撤，黄金价格受压，不过短暂跳水后反弹收回了不少跌幅。

原油方面，国际原油价格震荡下滑后小幅低收，EIA原油库存连续第八周增加，虽然增幅略低于预期，但总库存升至纪录新高的5.202亿桶。本周市场焦点为特朗普在国会发表的公开讲话，但结果再次让市场略感失望，似乎仍停留在泛泛而谈的阶段，未见有具体细节及确切的时间表。市场的注意力开始转向美联储3月份加息的可能性，静默期前联储官员的言论动态值得跟踪。此外，美国经济褐皮书、加拿大央行议息、中国两会召开，亦可稍作关注。

数据方面，在美国，预计ISM非制造业PMI持稳。加拿大GDP大致持平。在欧洲，欧元区PPI温和回升，服务业PMI持稳，失业率维持在偏高水平，零售销售续跌；英国服务业PMI轻微走高。在亚太区，日本CPI维持在略高于零的水平。

目前美联储二月议息维持政策不变，联储官员频频发表鹰派言论，暂时预期美联储在2017年可能加息两到三次，特朗普新政备受瞩目，众多领域面临颠覆，其激进政策对经济的影响短期难以判断，不过减税进展或低于预期，此外英国即将启动退欧程序，而多个国家将相继举行大选，极端政党存在上台的可能性，欧洲经济或长时间受到风险困扰。市场对美联储加息路径意见分歧，从CME监察可见2017年3月加息机会为66%，6月加息机会为85%，9月见92%，若加息机会上升短线利淡金银，反之则利好金银。美元指数连续攀升最高曾逼近102水平，但随后小幅回撤，金银受压，不过短暂跳水后反弹收回了不少跌幅。美国十年期债收益率震荡上扬，金银料逢高受压。全球最大的白银ETF持仓近期连续持平，消息面不确定性事件较多，资金保持观望态度。消息面多空交织，银价需警惕在突发消息的影响下出现大幅波动走势。

【技术分析】

技术面来看，日K线图上，上交易日银价收小阳线，美元指数连续攀升最高曾逼近102水平，但随后小幅回撤，油价震荡下滑后小幅低收，EIA原油库存连续第八周增加，虽然增幅略低于预期，但总库存升至纪录新高的5.202亿桶。需要注意的是，由于白银货币属性与商品属性并存，同时受金价及油价波动影响，使白银更容易形成震荡起伏的走势。从长期形态来看，银价有筑底回升的迹象，而从4小时图来看，特朗普胜选一度刺激现货白银价格飙升至19美元附近，但随后因加息预期升温至最终兑现，银价间歇出现跳水式的急跌，元旦假期前后银价探底回升，随着欧美政治不确定性发酵，银价几经反复后终于攻克18美元整数关口，现高位盘整静待方向指引。消息面多空交织，市场将密切关注未来通胀、薪资、就业增长等指标的变化，美联储二月议息如预期维持政策不变，最新非农表现靓丽但存薪资瑕疵，特朗普新政令众多领域面临颠覆，不过减税进展或低于预期，暂时预期美联储在2017年可能加息两到三次，而英国退欧后果有待观察，欧洲经济前景难料，不确定性事件激发市场避险情绪，因此日间操作上建议顺势而为，适量逢低做多或突破区间追单为主。

【数据焦点】

周四(3月2日)

时间,数据,重要性,前值,预测值,原油波幅,白银波幅,黄金波幅,方向

1800，欧元区1月PPI年率，中，1.6%，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1800，欧元区1月失业率，中，9.6%，9.6%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据下滑则利好金银、利好原油

2130，加拿大第四季度GDP年化季率，中，3.5%，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

2130，美国2月25日当周初请失业金人数（万），高，24.4，--，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据下滑则利淡金银、利好原油**