圣路易斯联储主席布拉德：应当缩减资产负债表了

美国圣路易斯联储主席布拉德(James Bullard)周二(2月28日)称，鉴于实现通胀和就业目标在望，美联储(FED)应当开始缩减庞大的资产负债表规模。

布拉德称，在美联储开始上调政策利率之际，如果维持当前资产负债表上4.4万亿美元的证券等资产规模不变，美联储就在推高短期借款成本，而其持有的资产在拉低长期利率。

他还称，美联储尚未讨论以“扭曲”收益率曲线的政策选项，让资产负债表开始收缩可以避免扭曲收益率曲线。美联储目前的做法是将其手中每月到期的美债或抵押贷款持仓进行再投资，维持整体持仓规模。

“结束资产负债表再投资，或许可让收益率曲线的调整更加自然，”布拉德称，而且一旦有新危机发生，也可让美联储推出新资产购买行动以应对(危机)的空间更大。

美联储官员已开始讨论缩减资产负债表的时机和程序，不过布拉德依然是呼吁立刻开始缩减资产负债表的少数派。

布拉德认为没有必要以更快速度升息，因为低增长的情况可能将持续。不过让资产负债表现在就开始收缩的话，能够让美联储在未来更有“政策空间”。

“在相对较好的时机，我们应该现在就让资产负债表正常化，”他在乔治华盛顿大学的演说中说。