巴西央行明早料降息75基点 为应对通胀下滑

道明证券(TDS)研究小组周三(2月22日)预计，巴西央行在北京时间周四(2月23日)早间的利率决议上将降息75个基点，以应对核心通胀加速下降的状况，在该国紧缩性货币政策过激的情况下，其经济复苏显著乏力，这迫使央行改弦更张，全面转向宽松政策。

巴西央行利率决议时间为北京时间周四凌晨至早间，具体时间待定，市场预计巴西基准利率将降至12.25%，当前该国基准利率为13.0%。

该行最终认为，巴西央行真正目标或是将该国实际基准利率下调至接近过去十年的均值(低于6%)，这意味着巴西央行在本周货币政策会议后，下次在4月份还会再降息75个基点。此后，巴西央行料将再降息50个基点，最终会在年底再降息25个基点，使得基准利率达到9.75%。

同时，该行也不排除到今年年底，巴西央行还有进一步宽松的可能性，后续该国央行也可能会降息100个基点。巴西二月中旬通胀指数将于此次货币政策会议前公布，市场预计该国通胀年率将回落至5.4%，或许这应会帮助该国央行下定决心。

荷兰合作银行(Rabobank)巴西资深分析师Mauricio Oreng则指出，市场普遍预计巴西央行在周四的货币政策会议上将降息75个基点，使基准利率至12.25%。

Oreng预计，巴西央行政策立场不会有太大的变化，这暗示该国央行还将有更宽松的货币政策，可能会保持当前降息速度。

且在该行看来，巴西央行能重新定义宽松步伐的时机和理由有限，对于热衷于改善市场沟通的巴西央行而言，“审视政策”裹足不前似不在考虑之中。

Oreng称，“我们将继续看到该国利率下行风险加重，预计到2017年底该国利率将为9.50%，到2018年年中该国利率将为9%。我们的长期预期几乎已成市场共识，且最终利率可能比我们想象的还要低。”