登富特：黄金中位徘徊，白银再写新高

【操作策略】

伦敦银日间建议适量逢低做多或突破区间追单为主：

伦敦银阻力位：18.12,18.32,18.50支撑位：17.73,17.55,17.36

1、短线在17.73支撑上方做多，止损17.53，目标18.1218.32;

2、向下突破17.55可适量做空，止损17.75，目标17.36,17.00;

3、中线在17.55支撑上方做多，止损17.35，目标18.12,18.50。

【走势回顾】

美国联邦储备局负责监管金融业的官员

2月11日凌晨美国财政部公布的财政收支数据显示，一月美国财政收入3440亿美元，支出2930亿，略有盈余。其中美国财政总收入为32700亿美元，年率减少了0.3%。财政收入的减少使特朗普政府的税收减免计划面临着新的阻力。上周，美国白宫公布在近期公布税收减免计划的细节。这也推动了美元指数短线的攀升。

美元指数日线图已经摆脱了99.20低点，以震荡向上格局运行。由于近期美元指数反弹过程中的力度欠佳，因此未来运行过程中仍有反复。从小时图走势来看，美元指数上周突破了2月7日以来的调区间上沿，延续了短线的黄新高局面。今天早盘美元指数延续了短线的创新高局面，有利于短线涨势的持续。日内短线支撑在100.55。

上周，国际货币基金组织(IMF)表示希腊需要更多的债务减免，但是德国却否决了这一计划。周五的谈判过程中，IMF以及欧洲债权人的分歧制约了谈判的进程，这也使希腊债务危机风险再度升温。避险情绪也给国际金价提供了进一步支撑。

黄金日线图12月14日以来的上行节奏保持良好，金价在1244.50位置遇阻回调，预计黄金经过近期的调整涨势持续。从黄金的小时图走势来看，黄金对均线系统形成反复穿越，客观方向横盘。金价上周回调到1221.40获支撑企稳回升，当前在1221.40-1244.50区间的中间位置运行，受到近期运行过程中动能交替频繁的影响，黄金短线的动荡持续。短线支撑1221.40，阻力1244.50。

白银日线图延续了12月20日以来的反弹局面，随着反弹动能的增强，白银仍有反弹空间。从小时图走势来看，白银上周五突破了17.85阻力，延续了短线的涨势。白银经过周五的直线冲高，日内围绕上行高点形成了斜率接近于水平的高位调整节奏，有利于日内涨势的持续，并进一步创出短线新高。短线支撑17.75,17.50。

黄金和白银中期均以反弹格局运行，随着反弹动能的增强，预计黄金和白银日内仍有向上空间。

上周，美国的原油库存持平攀升，另外活跃钻井平台数量也持续增加，同时美国新任总统特朗普的税收减免方案以及原油松绑计划都将进一步推高美国原油产量，这也对国际油价形成进一步的打压。

原油日线图在均线系统的依托作用下延续了中期的客观涨势，原油中期创新高58.50遇阻一直以高位调整节奏运行，随着调整时间的延长，原油中期的强势持续。从小时图走势来看，原油上一个交易日在56.05位置遇阻稍作盘整后延续了短线的涨势，原油在创出短线新高57.05遇阻围绕高点缓慢调整，经过连续的调整原油进一步攀升至57.50。原油短线支撑56.50,55.75。

原油中期上行遇阻高位调整，经过连续的调整涨势持续。最近几个交易日原油主要在中期的调整区间内部以区间内向上格局运行，随着调整时间的延长，原油突破区间上沿延续涨势。

周五，中国1月出口数据增幅7.9%，大幅好于3.2%的预期，该数据也终结了中国去年下半年贸易数据不断疲软的状况;另外，进口同比增加16.7%。虽然贸易数据好转，受到特朗普的贸易保护主义政策的影响，未来的前景并不乐观。

美元攀升，美元/人民币回调获支撑也延续了区间内向上格局。从美元/人民币的中期走势来看，美元/人民币回调到6.7885位置获支撑企稳回升，虽然近期反弹动能略占优势，受到6.9150附近的阻力作用，美元/人民币区间内向上空间受限。从小时图走势来看，美元/人民币今天早盘突破了上周五的调整区间，延续了短线的强势。当前美元/人民币无论是趋势还是动能方向都是向上，有助于短线涨势的持续。短线支撑6.8560。

美元/人民币中期以横盘震荡格局运行，短线方向向上，受到中期调整区间的限制，美元/人民币短线涨幅有限。

整体来看，美元指数虽然短线强势，但是黄金和白银受到市场的避险情绪的影响，仍然表现出明显的强势，尤其是白银在短线进一步创出上行新高，有助于涨势的持续。

登富特高级分析师李云

请辞，有助总统特朗普放寛监管。负责监管美国金融业的联储局理事塔鲁洛向总统特朗普呈交辞职信。塔鲁洛现年64岁，任期原定2022年届满，会在4月初离任。他在货币政策上采取温和立场，但对监管金融业要求严格，指令超大型银行准备大量资金及容易出售的资产，以免一旦出事，再度需要纳税人救助。他表示很荣幸与联储局前任主席伯南克及现任主席耶伦一起工作。美国总统特朗普表示，未来税务政策会有助贸易。特朗普表示：「美国会成为比现在大得多的参与者，这指贸易方面，很大部分会与，我们税务政策有关，在不太久的将来，以激励为基础的税务政策，程度会比目前大得多。」伦敦银上交易日(2月10日)开盘17.64美元/盎司，盘中最高18.00美元/盎司，最低17.55美元/盎司;日收盘17.94美元/盎司，收中阳线。今日亚盘时段，银价区间震荡。

【基本面分析】

上周五市场情绪稍为平复下来，围绕特朗普减税计划及法国大选忧虑两大焦点所展开的紧张博弈进入中场休息。美元指数摸高101水平受挫，回落后几乎尽数回吐涨幅，不过仍持稳于100.5水平上方，金银先抑后扬大致持稳。

原油方面，国际原油价格稳步上扬逼近54美元，此前有报道称，OPEC成员国减产协议的执行率达到90%以上，远超市场预期，不过相对地，非OPEC产油国兑现减产承诺的比例则要低得多，而且贝克休斯数据显示美国活跃钻机数据增加8座至591座，为2015年10月以来最高。本周市场焦点在耶伦在国会的听证发言，或提供上半年加息路径的线索，此外各国的GDP及通胀数据亦可作关注。

数据方面，在美国，预计CPI与PPI小幅上扬，零售销售转弱，工业产出增长势头停滞，初请略增，新屋开工与营建许可微幅增长，咨商会领先指标变化不大。在欧洲，预计欧元区工业产出止升转跌，GDP持平，ZEW经济景气维持弱复苏;德国CPI持平，GDP小幅增长;英国CPI与PPI小幅走高，零售物价指数微涨，失业率持平，零售销售止跌转涨。在亚太区，日本GDP维持低速增长;中国CPI与PPI携手上扬;澳大利亚失业率变化不大。

目前美联储最新一期议息维持政策不变，重申按部就班渐进加息，最新非农表现靓丽但存薪资瑕疵，暂时预期美联储在2017年可能加息两到三次，特朗普新政备受瞩目，众多领域面临颠覆，其激进政策对经济的影响短期难以判断，此外英国即将启动退欧程序，而多个国家将相继举行大选，极端政党存在上台的可能性，欧洲经济或长时间受到风险困扰。市场对美联储加息路径意见分歧，从CME监察可见2017年3月加息机会为13%，6月加息机会为66%，9月见82%，若加息机会上升短线利淡金银，反之则利好金银。美元指数摸高101水平受挫，回落后几乎尽数回吐涨幅，不过仍持稳于100.5水平上方，金银先抑后扬大致持稳。美国十年期债收益率震荡上扬，金银料逢高受压。全球最大的白银ETF持仓近期连续持平，消息面不确定性事件较多，资金保持观望态度。消息面多空交织，银价需警惕在突发消息的影响下出现大幅波动走势。

【技术分析】

技术面来看，日K线图上，上交易日银价收中阳线，美元指数摸高101水平受挫，回落后几乎尽数回吐涨幅，不过仍持稳于100.5水平上方，油价稳步上扬逼近54美元，此前有报道称，OPEC成员国减产协议的执行率达到90%以上，远超市场预期，不过相对地，非OPEC产油国兑现减产承诺的比例则要低得多。需要注意的是，由于白银货币属性与商品属性并存，同时受金价及油价波动影响，使白银更容易形成震荡起伏的走势。从长期形态来看，银价有筑底回升的迹象，而从4小时图来看，特朗普胜选一度刺激现货白银价格飙升至19美元附近，但随后因加息预期升温至最终兑现，银价间歇出现跳水式的急跌，元旦假期前后银价探底回升，虽然经历反复，但随着欧美政治不确定性发酵，银价延续涨势，靠近18美元附近获利盘阻力明显。消息面多空交织，市场将密切关注未来通胀、薪资、就业增长等指标的变化，美联储二月议息如预期维持政策不变，措辞偏谨慎重申渐进加息，最新非农表现靓丽但存薪资瑕疵，特朗普新政令众多领域面临颠覆，暂时预期美联储在2017年可能加息两到三次，而英国退欧后果有待观察，欧洲经济前景难料，不确定性事件激发市场避险情绪，因此日间操作上建议顺势而为，适量逢低做多或突破区间追单为主。

【数据焦点】

周一(2月13日)

时间,数据,重要性,前值,预测值,原油波幅,白银波幅,黄金波幅,方向

0750，日本第四季度季调后实际GDP季率初值，中，0.3%，0.3%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

英伦金融高级分析师艾伦