英伦金融：特朗普政策不确定性困扰市场 原油期货价格震荡微跌

英伦金融：上个交易日，原油价格下挫，不过跌超过百分之1后收复部分失地。美国运作钻油平台上星期增加29个，是三年多来增加最多。现货原油价格受影响，结束过去两个交易日上升。不过伊朗石油部长表示，是否需要延长产油国减产协议，是言之过早，又预期油价会升至每桶60至65美元。言论有助油价跌幅收窄。纽约3月份期油以每桶52.75美元收市，跌47美仙。伦敦期油收市报55.23美元，跌26美仙。此外，中美股市情绪、OPEC最新议案、中东政治局势、沙特伊朗及俄罗斯等产油国动向、美国库存状况，亦会左右原油价格。

从供应面看，OPEC艰难达成限产协议，减产后OPEC原油日产量将限制在3250万桶附近，俄罗斯带头非OPEC产油国参与联合减产，而美国国内产量预期将增加至900万桶附近，不过特朗普主张放松能源生产限制，未来美国产量的剧增可能超出市场预期，限产协议已正式生效，有望巩固市场对油价已经见底的共识，但产量限额的执行效果存疑，而且关键在于协议执行的六个月期间美国页岩油生产的恢复力度。

从需求面看，欧美政局动荡，全球经济复苏难言一帆风顺，原油需求似有见底回升迹象但增长仍然相当缓慢，从长远来看还面临被新能源替代的威胁。前期因OPEC与非OPEC再历史性达成联合减产协议，市场情绪转向乐观，原油走势震荡回升，美联储加息形成短暂打压，现减产协议已经正式生效，市场观望产油国兑现减产承诺的具体情况，油价维持在50到55美元区间内宽幅震荡。

若经济数据利好股市情绪，或事件影响原油供应预期，未来油价仍然有机会再度向上挑战压力位，但同时亦要警惕供应博弈的格局未真正打破，若囚徒困境的发展导致限产协议成一纸空文，或特朗普入主白宫后导致美国页岩油产量剧增，很可能将打压油价后期再度探底，支持看52.12,50.93，阻力看54.50,55.22。目前OPEC与非OPEC已历史性达成联合减产协议，美国页岩油生产或坐收渔翁之利，过剩格局有望缓解，美国库存状况左右短期波动，较高值搏率的交易策略，以适量逢低做多或突破区间追单较有利。

【今天重要事件入市策略】

1)0900以亚太区股市回稳预期适量好仓，波幅逾0.1~0.3美元

2)1630以德国1月Markit制造业PMI初值高于预期适量好仓，波幅逾0.1~0.3美元

3)1700以欧元区1月Markit制造业PMI初值高于预期适量好仓，波幅逾0.1~0.3美元

4)2245以美国1月Markit制造业PMI初值高于预期适量好仓，波幅逾0.3~0.5美元**

5)2300以美国1月里士满联储制造业指数低于预期适量淡仓，波幅逾0.3~0.5美元**

6)2300以美国12月成屋销售年化月率低于预期适量淡仓，波幅逾0.3~0.5美元**

7)0530以美国1月20日当周API原油库存变动高于预期适量淡仓，波幅逾0.3~0.5美元**

8)在无突发事件下，以技术走势下市策略如下：

A)首触52.12适量好仓，目标53.00,53.66

B)上破53.66适量好仓，目标54.50,55.22

C)跌穿52.12适量淡仓，目标51.53,50.72

D)首触50.72适量好仓，目标51.53,52.12

油价在各主要产油国争夺市场份额而在供应上进行博弈、需求总体复苏缓慢的情况下，料走势会较为大幅震荡，但由于最新公告的页岩气生产成本约在45~55美元区间，短线料该区间上下3~5美元，即约60~42美元区间成主要角力区。油价有机会在下挫后短时间内大幅反弹，并有机会超逾原水平，与市者必须具备足够保证金以应对有关风险，掌握创富先机。

【重要支持及阻力】

【环球市况焦点及分析】

昨日围绕特朗普政策的不确定性仍然困扰市场，而美国新任财长努钦在书面响应参议院质询时指出，美元过于强势可能在短期内造成负面影响，市场对此反应激烈，由于担心可能的打压政策，美元遭遇抛售。美元指数兵败如山倒连续走低，跳水后失守100水平，黄金现货稳步上扬，双双冲击上周高点。

原油方面，原油行情先抑后扬震荡微跌，上周美国活跃钻机数大增，而且特朗普政策的不确定性压抑了市场的风险偏好。本周市场焦点，特朗普掌权后的“新官上任三把火”，从之前的种种迹象来看，特朗普团队已迫不及待要对奥巴马时代的众多政策进行颠覆，变革阻力较小的医疗改革法案可能将首当其冲，而为了复兴煤炭石油等传统能源产业，退出气候协议或将提上日程。此外，多国公布制造业及服务业PMI，英美GDP数据，同样值得关注。

数据方面，在美国，预计制造业与服务业PMI保持相对强势，成屋销售与新屋销售双双下滑，FHFA房价小幅上扬，批发库存持平，咨商会领先指标向好，而GDP与PCE物价指数均表现强劲，耐用品订单止跌回升，密歇根大学消费者信心相对平稳。在欧洲，预计欧元区制造业与服务业PMI大致持平;德国IFO商业景气小幅提升;英国CBI工业订单与零售销售差值延续收窄，GDP增幅超预期。在亚太区，预计澳大利亚CPI及PPI大致持平，中国规模以上工业企业利润增长势头良好，日本物价逐步摆脱通缩。此外，中美股市情绪、OPEC最新议案、中东政治局势、沙特伊朗及俄罗斯等产油国动向、美国库存状况，亦会左右油价。若配合供应过剩忧虑缓解或者需求复苏理想的利好消息，油价反弹力度可以很大，投资者需紧盯消息面动向，顺势而为。

英伦金融【原油】：特朗普政策不确定性困扰市场，油价震荡微跌。1)首个即市策略，跌破52.12，目标51.53,50.93，突破可追50.00,49.62。2)反之，升穿53.66可适量造多，看54.00,54.50，突破追55.22,56.00。3)最后一个策略，目前OPEC与非OPEC历史性达成的联合减产协议已正式生效，市场过剩局面有望被改写，而美国库存状况左右短期波动，以49.08-50.72区间作适量多单，追0.5~0.8美元突破利润。留意后市波动且快且急，必须准备足够的保证金及严守止损。

【纽约股市】纽约股市回跌。市场担心美国新政府会采取贸易保护主义。道琼斯工业平均指数跌27点，报19799点。标准普尔五百指数跌56点，报2265点。市场担心美国新任总统特朗普在贸易问题上采取保护主义立场，美股受影响，扭转上星期五升势。特朗普提出促进经济增长的部分计划，虽然有助大市跌幅收窄，不过投资者取态仍然审慎。能源股跌百分之1.1，是表现最差标普分类指数。手机芯片制造商高通股价急跌，对标普五百指数与科技股影响最大。道指早段升6点后回跌，上午尾段最多倒跌近95点，下午收复大部分失地，但仍然未能够重上1万8千点。若美股走强则利好油价上扬。

【美元指数】美元外汇价格下跌，美汇指数触及七星期来低位。市场担心美国新政府贸易政策，加上多个城市有示威，美元受影响，兑日圆连续第二个交易日下跌，曾经跌至112水平，跌幅超过百分之1。市场憧憬，英国最高法院会裁定，「脱欧」需要获国会批准。英镑受支持，兑美元触及六星期来高位，升至1.25水平。目前美联储不容美元走得太强，走势是在没干预下上扬，到一定位置则有打压，走势有人为因素及避险资金支持。

【现货原油分析】

【技术面分析】技术上，前期因OPEC与非OPEC再历史性达成联合减产协议，市场情绪转向乐观，油价震荡回升，美联储加息形成短暂打压，现减产协议已经正式生效，市场观望产油国兑现减产承诺的具体情况，油价维持在50到55美元区间内宽幅震荡。此外，中美股市情绪、OPEC最新议案、中东局势及库存状况、伊朗供应消息、美国石油出口政策，亦会左右油价。投资者需时刻关注消息面动向，顺势而为，风险的头寸必须有所规划。

黄金回调分析：

阴阳烛形态：

顶底形态及均线分析：

市况爆发性及急促性高，媒体对油价波动诠释又见谬论，入市前必须头脑清醒，严守止损。

【指数及外汇市场对油价关注事项】

----,美元指数升穿101.50,中,0.3美元,美元上行确认则油价受压

----,美元指数跌破98.54,中,0.3美元,美元乏力回调则油价受惠

----,美股升穿20500上方,中,0.5美元,美股走强上扬则油价受惠

----,美股跌破18737下方,中,0.5美元,美股乏力回调则油价受压

英伦金融高级分析师艾伦