金钻集团：黄金周评-特朗普就职演说未解惑，美元续跌，金价冲高

1月23日-美国第45任总统特朗普(DonaldTrump)发表就职演说，一再强调「美国优先」(Americafirst)，引发市场对其贸易保护的担忧，美元走低，交投震荡、加以市场围绕特朗普的不确定性，期金收涨，COMEX2月黄金期货收涨3.40美元，涨幅0.3%，报1204.90美元/盎司，本周累涨约0.7%，四周累涨约70美元或6.15%。

【基本面分析】

1.美国第45任总统特朗普(DonaldTrump)发表就职演说，一再强调「美国优先」(Americafirst)。总的来说，这篇演辞欠缺政策提示。全国公共广播电台(NPR)批评，特朗普只是重复「美国再伟大起来」的怀旧口号，但含义是甚么，从来也不清楚。

2.美国新总统特朗普(DonaldTrump)早前称美元过强，准财长姆钦(StevenMnuchin)为此解画，称不应以长远政策角度解读，并强调美元长远维持强势对美国非常重要。虽然短期而言，强势美元却可能对贸易造成负面影响。

3.美国联储局主席耶伦在史丹福经济政策研究所(SIEPR)演讲称，现时没有迹象显示储局货币政策落后于经济，或通胀有突然大幅升温的危险，她相信循序渐进调整货币政策是谨慎之举，惟等待太久才加息，会令经济有过热风险。不过，耶伦坦言，鉴于现时变量甚多，包括全球经济增长不明朗、美国生产力增长缓慢、财政政策有变等因素，要找出既能促进职位增长，又要令通胀达至2%目标的加息途径，并不容易。

4.CFTC持仓周报：投机客所持COMEX黄金净多头头寸在截至1月17日当周增加5537手合约，至59936手合约，创五周新高。投机客在截至1月17日当周减持美元净多头头寸。

5.全球最大黄金ETF--SPDRGoldTrust，1/20所持黄金量为809.15吨，较前日增加0.15%。

6.本周关注事件数据：

周一:欧洲央行行长德拉基在意大利发表讲话;

周二：16:30德国1月制造业PMI初值，17:00欧元区1月制造业PMI初值，22:45美国1月Markit制造业PMI初值，23:00美国1月里奇蒙德联储制造业指数、12月成屋销售总数年化;

周三：5:30美国至1月20日当周API原油库存，8:30澳大利亚第四季度CPI年率，17:00德国1月IFO商业景气指数，19:00英国1月CBI工业订单差值，22:00美国11月FHFA房价指数月率，23:30美国至1月20日当周EIA原油库存;英国央行行长卡尼在G20会议上发表讲话(时间待定)

周四：15:00德国2月Gfk消费者信心指数，17:30英国第四季度GDP年率初值，19:00英国1月CBI零售销售差值，21:30美国至1月21日当周初请失业金人数，22:45美国1月Markit服务业PMI初值，23:00美国12月新屋销售总数年化、谘商会领先指标月率，23:30美国至1月20日当周EIA天然气库存;

周五：7:30日本12月全国核心CPI年率、核心CPI年率，21:30美国第四季度实际GDP年化季率初值、美国第四季度核心PCE物价指数年率初值、美国第四季度实际个人消费支出季率初值、12月耐用品订单月率;23:00美国1月密歇根大学消费者信心指数终值;

周六：02:00美国当周石油钻井总数。

【技术面分析】

上周五金价测支撑而后冲高回落，高见接近1215美元。就线路来看，上周五金价同样的一度失守1200美元，回测10日均线支撑，目前回稳于5日均线与1210美元之上，然就技术指标日KD与4小时KD呈现多方来看、短线金价或有向上测试压力机会，特朗普升市是否结束与政策的不确定性将是支持金价重要因素，然未来美元指数强弱，仍将攸关黄金涨跌，料支撑1207、1198元，压力落1217、1220美元。

【交易策略】

若确认跌破1207美元、或反弹未过1215美元，站空方。若上扬红棒站上1215美元，或有短多。

陈俊良，金钻集团投资分析顾问