法农：美元多头上攻乏力 特朗普百日新政或扭转颓势

2017年年初，在特朗普的持续打压之下，美元持续疲软，周五美联储主席耶伦的讲话及中国强劲的经济数据令美元再次跌回了100大关，基于此，法国农业信贷表示，短期内美元多头上攻乏力，期待特朗普百日新政重启反攻。

周五(1月20日)亚市尾盘，美元指数低位震荡，盘初小幅上扬后震荡走低，下破101关口，现交投于100.90附近。

法国农业信贷(Credit Agricole)表示，2017年初美元多头上攻乏力，但寄望特朗普的百日新政能令美元复苏涨势。具体观点如下。

中油财经网温馨提示：周六(1月21日)北京时间01：00，美国侯任总统特朗普、侯任副总统彭斯将举行就职典礼，市场需重点关注。

“特朗普经济学”由三方面因素构成：财政刺激政策、去规管化和保护主义政策。下周特朗普料积极着手实施相关政策，可能首先公布能源去规管化和贸易相关政策。最为利好美元的税收改革和扩大基础设施支出等，需国会立法批准，且有可能推迟公布。

除特朗普上台后实施相关政策的不确定性外，美国经济潜在动能仍支持美联储进一步加息，并提振美元续涨，美国消费者信心上涨和商业活力均支持这一立场。

从外汇角度来看，美国新政府可能实施的政策存在内部矛盾。尽管在美国经济逼近充分就业的背景下，实施扩张性财政政策将利好美元，但强势美元并不利好贸易保护主义政策。

从策略角度来看，该行预计2017年美元将缓慢升值，仍认为相对利率和美联储政策将主导美元。在近期调整后，市场利率计价再度滞后于美联储，当前市场计价显示2017年底美联储料加息约32点，2018年底料加息70点，暗示即使新政府并未如期实施大规模财政措施，美联储仍存充足加息空间，且美元上涨空间充足。

从战略角度来看，美元的上涨已步入更成熟阶段。投资者们在仓位方面越来越谨慎，意识到风险背景转为更加不稳。

这暗示未来三个月美元兑G10商品货币可能续涨，美国的保护主义政策和全球贸易局势的紧张化或损及G10商品货币。