欧银决议前瞻：维持宽松政策不变 德拉基态度或变强硬

北京时间周四(1月19日)20:45欧洲央行将公布最新利率决议，市场预计欧洲央行仍将按兵不动，维持原有宽松政策及刺激措施不变。

随着欧元区经济增速和通胀的缓慢攀升，欧央行预计会在周四重申为了保持经济复苏超宽松政策立场依然是必要的。在上个月决定延长债券购买项目后，欧央行继续维持当前的宽松货币政策以及长期刺激承诺几乎是确定无疑的。

上周公布的会议纪要显示，一些欧洲央行成员反对这样的举措，因为通货膨胀已经开始回升，后续公布的数据也证实了此论点，不过通货膨胀的增长步伐仍然相当缓慢，而且仍低于欧洲央行2%的目标。

周三公布的数据显示，12月通胀年率增长1.1%，是11月增幅0.5%的两倍多，这是3年多来的第一次升至1.0%上方。不过就此判断该地区已经走出通货紧缩的困境还为时过早，尤其是仅根据一份数据。不过，数据还显示，欧盟的19个成员国中只有爱尔兰在12月仍经历CPI下降的困境，这意味着通缩压力下降。

欧盟经济似乎在2016年底复苏，去年第四季度的采购经理人指数稳步上升和经济景气改善。现在该地区面临的主要问题是政治动荡，这可能会持续整个2017年。

欧央行行长德拉基在上次讲话中也表示，在改进经济增长方面央行已经尽到了自身的努力，但他还将指出复苏不是自我维持的，通胀依然疲软以及几个主要欧盟国家关键选举所带来的政治风险。因此，预计德拉基还会说现在拒绝欧央行的监管是不合适的。

从表面上来看，德拉基应该放松一点。欧元区十二月通胀触及三年新高，制造业活动正在加速且各类信心指标稳定，这些都指向了经济的稳健增长。

事实上，欧元区十二月份业务增速达到了五年多来最高水平。尽管能源成本在不断上升，但出口需求订单却在激增，消费也在持续增长，这种弹性是欧元区债务危机以来从未出现过的。

不过考虑到德拉基对外界尤其是来自德国的批评和质疑的反击(德国是欧盟最大的经济体同时也是欧央行政策的头号反对者)，潜在的情况依然复杂。

通胀才刚刚达到了欧央行2%目标的一半，而且通胀的上升主要归功于油价的上升，基础价格增长依然脆弱。

特朗普意外赢得美国大选后，市场一直处于兴奋状态，但未来美国出台更多保护主义政策的威胁以及英国脱欧不确定性可能会逆转市场情绪。

ING经济学家卡斯腾布热泽斯基(Carsten Brzeski)称：“十二月的决策使得欧央行在夏季及荷兰和法国大选之前都处于自动驾驶状态。并且这种状态免疫于宏观数据的短期波动。”

中油财经网综述，欧洲央行可能会维持当前货币政策不变，而德拉基预计将举行一个强硬和自信的新闻发布会。鉴于市场解除其美元多头头寸，欧元可能会在欧洲央行政策声明和新闻发布会后延续当前升势。