全球减产促油价2017年看涨 警惕页岩油“重振旗鼓”

周二(12月27日)欧盘时段，国际油价震荡上涨，其中美原油交投于53美元上方，近期因受全球减产协议的提振，原油价格上涨不少。

在石油输出国组织(OPEC)与非OPEC产油国达成10多年来首次全球限产协议之后，分析师普遍看涨2017年的油价。但这也令OPEC明年面临一个挑战：在提升油价的同时，如何不触发页岩油的卷土重来。

由于页岩油行业的首次井喷导致全球市场供大于求，油价从2014年中开始下滑，美国原油(WTI)价格从每桶100多美元一度跌到2016年2月26.05美元，造成石油公司和产油国预算紧张。

不过，在今年初产油国释放出有意限产的信号后，油价开始逐步向上反弹。随着OPEC与非OPEC本月达成历史性建议，计划在2017年1月起减产180万桶，布伦特原油和美国原油期货本月分别触及每桶57.89美元和54.51美元的逾一年高位。

去年OPEC的原油收入从2014年的9560亿美元急速下降到5180亿美元，该组织除了减产可能别无选择。即便是该组织最大成员国沙特，也已耗费了数十亿美元现金储备，并大幅削减公务员工资，求助债券市场，来填补预算赤字。

国际基金组织(IMF)表示，根据近期对8个OPEC成员国的评估，即便油价升至每桶58美元，也难以消除这些国家的预算赤字，除非原油均价在2017年能够达到至少每桶62美元。

根据接受外媒最新调查的24位分析师的预测中值，产油国减产后，今年原油均价可能在每桶58美元。

分析师预计，2017年布伦特原油均价将在每桶58美元，第一与第二季度均价将分别在53美元与56美元。同时，他还预计美国原油2017年均价将比布伦特低约1.40美元。

然而，OPEC计划最大的威胁可能来自内部，本次尼日利亚和利比亚都获得了减产豁免，如果它们在明年将年产量提高至潜在水平，那么新增的供应将抵消产油国的减产。同时，伊朗也不必像其他OPEC产油国那样减产。

沙特前石油部长欧那密(Ali Al-Naimi)今年12月2日曾提出警言，称OPEC产油国在遵守产量协议方面“倾向于作弊”。当时OPEC还没有和非OPEC产油国达成最终协议。

尽管俄罗斯承诺将在2017年减产30万桶/日，但欧那密还是对俄罗斯提出质疑，称过去俄罗斯从来没有这么做过。

此外，OPEC面临的其他挑战还包括美国页岩油的回归，在经历过去三年的动荡之后，随着油价逐步企稳在每桶50美元附近，美国页岩油已经展现出复苏的迹象。分析师指出，尽管今年平均油价29%的涨幅对OPEC国家有利，但同时也会促使美国开采商增加钻井数量 。

花旗(Citi)大宗商品研究主管Ed Morse称，“鉴于每个产油国都面临财政吃紧问题，OPEC的目标是进行早已迫不及待的涨价。真正的问题是今后会发生什么，美国的页岩油会以多快速度回归?”

他预计，如果油价再上涨10美元，页岩油产量将在现有450万桶/日的基础上进一步增加50万桶/日。

据来自贝克休斯与美国能源信息署(EIA)的数据，美国目前原油产量为880万桶/日，与两年前的水平接近，而投入运营的钻井数量只有高峰时的三分之一。今年5月份以来，由于OPEC磋商减产的消息导致油价上涨，原油开采商们抓住机会，增加投入约200台钻井。

麦格理研究(Macquarie Research)分析师Vikas Dwivedi此前也在报告中表示，油价大涨可能意味着美国页岩油产量将以数以百万桶计的速度增加，那么将抵消OPEC减产的努力。

中油财经网温馨提示，投资者仍需密切关注美国原油库存数据以及各大产油国真正落实减产协议的能力。 因受圣诞节假期的影响，美国截至12月23日当周API原油库存报告将推迟至北京周四(12月29日)05:30公布;美国截至12月23日当周EIA原油库存报告将推迟至北京时间周五(12月30日)00:00公布，投资者需密切关注。