要不要守？ 中国外汇储备临3万亿美元关口

央近期由于美指不断攀升，引得中国大量抛售美债，减少外汇储备，截至11月底，中国官方外汇储备30515.98亿美元，较上月减少690.57亿美元，刷新了5年来官方外汇储备新低;SDR口径11月官方外汇储备22541.61亿SDR，较上月减少173.08亿SDR。

外汇储备从2014年6月最高的39932.13亿美元，到现在缩水了9000多亿美元，险守“3万亿”关口。一方面，市场普遍担心中国资本外流压力或将加大;另一方面，也有声音认为对外储持续下降不必惊慌，外汇储备并非越多越好。

外汇储备是否够用?央行回应：“十分充足”

国家外汇管理局称，外汇储备规模变动主要受四方面因素影响：一是央行在外汇市场的操作;二是外汇储备投资资产的价格波动;三是由于美元作为外汇储备的计量货币，其他各种货币相对美元的汇率变动可能导致外汇储备规模的变化;四是外汇储备在支持“走出去”等方面的资金在记账时，会从外汇储备规模内调整至规模外。

从11月份的情况看，央行向市场提供外汇资金以调节外汇供需平衡、美国大选后非美元货币对美元汇率总体呈现贬值、债券价格出现回调等多重因素综合作用，导致外汇储备规模出现下降。

对市场上出现担忧外汇储备“不够用”的声音，中国人民银行副行长易纲11月底接受采访时明确表示，“十分充足”。

要不要守住“3万亿”关口?

广东外语外贸大学经济学教授张锐认为，从时间上看，外储缩水已有两年，但与2015年全年减少5126.6亿美元相比，今年外汇储备的缩减规模显然要小得多。虽然最近5个月外储递减的额度呈扩大状态，但受多重冲抵因素的影响，未来继续大幅且陡峭式减少的可能性并不大。

在今年年初，清华大学中国与世界经济研究中心主任李稻葵在演讲时表示，中国外汇储备的下降主要是由于大量短期投资性，甚至是投机性的资金借资本账户流出，这其中有国外市场炒作人民币贬值以及美元升值预期形成等因素。但必须警惕，若按去年的流出速度，今年将难以守住3万亿美元这一心理关口，一旦失守，将加剧人民币贬值预期，并对中国本轮经济调整产生冲击。

外储规模下降，是否意味着资本加速外流?

按照国际货币基金组织的算法估计，中国目前需要约1.8万亿美元外汇储备，也有专家测算，中国外汇储备的安全线在1.5万亿到2万亿美元之间。虽然从数量上来看，中国的外汇储备足够充裕，但两年时间规模减小接近四分之一，这种下滑速度值得警惕。

在人民币兑美元双边汇率贬值的情况下，对于外汇储备的规模减少，市场上“资本外逃”的担忧不绝于耳。

中央财经大学金融学院教授郭田勇表示，不能将外汇储备的下降简单认定为资本外逃。“外汇储备减少反映了市场内在变化，是市场情况的客观反映。”

“总的来看，11月我国资本流出总体可控，不存在较大的资本外流压力。”

12月8日，海关总署发布的最新数据显示，今年前11个月，中国进出口总值21.83万亿元人民币，比去年同期下降1.2%，贸易顺差也有所下降，但仍维持在3.11万亿元的水平。与此同时，11月中国外贸出口先导指数较上月回升1.3。

从最新的监测情况来看，11月，外商直接投资(FDI)日均流入金额与10月基本持平，日均外商撤资金额较10月略有增长;对外直接投资(ODI)项下购汇额呈每周递减趋势;日均外债还本付息较上月明显减少。

中油财经网认为，中国外汇储备量缩小的情况都是根据市场变化的正常反应，从现今央行反应和国内市场来看，并没有担忧的必要。