金融稳定受威胁？全球外汇交易量缩水

国际清算银行(BIS)周日(12月11日)发布报告称，对冲基金和投机人士已从日成交规模为5万亿美元的全球外汇市场中撤出，银行业已减少冒险做法，此外，涉及多个参与者的平台也在减少交易，这些都对未来金融稳定性构成风险。

BIS在9月发布了每三年一次的全球汇市报告，BIS的经济学家和华威商学院(Warwick Business School)教授Michael Moore在对该报告进行的分析中指出了一些调整，BIS称这些调整应该成为全球监管者的“第一梯队”担忧。

他们指出，事实上，受银行业的商业模式和监管调整，以及瑞士央行(SNB)在2015年1月意外取消瑞郎兑欧元上限(即“瑞郎黑天鹅事件”)的影响驱动，全球汇市交易自2014年底见顶以来已在稳步下滑。

BIS研究负责人Hyun Song Shin表示：“金融市场的情况不会一成不变，金融震荡会对实体经济产生影响。不断变化的外汇市场将如何影响风险共担还不明朗，但这是最重要的事项。”

Shin指出，流动性状况的任何重要调整都可能对市场风险， 以及企业、资产管理公司以及其他外汇最终用户的对冲策略的效果产生影响。

9月的报告显示，4月全球外汇日均成交量降至5.1万亿美元，较三年前的日均交易量5.4万亿美元缩水5.5%，也是自2001年以来出现的首次全线下降。BIS表示，导致这一情况的“元凶”是对冲基金和其他投机客减少交投。

BIS称，部分银行关闭机构经纪业务以及其他机构削减这一业务导致成交减少。

BIS在近期发布的一份报告中称，美元已经取代VIX波动率指数成为了新的衡量风险偏好的恐慌指标。强势美元最终恐将损害股市上涨，打压信贷需求，并遏制风险投资兴趣。

Hyun Song Shin当时在该报告中写道，鉴于美元能够反映全球借贷的景气程度，强势美元之下可能没有赢家;考虑到全球美元负债的增多，美元走强恐导致对投资风险的厌恶程度上升，对用于收购相对较波动资产的美元信贷的需求下降。

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