意大利公投倒计时3天：多个机构上调意大利公投危险系数

本周日（12月4日）意大利修宪公投将举行。意大利公投后果中油财经网多次强调，现在小编整理出几大权威投行对于意大利公投后果评估，一起来看看吧！

意大利公投后果：一旦公投最终未获通过，伦齐将辞去意大利总理职位并不再参与临时政府的组建工作。而另外一些极端政党可能推动意大利举行“脱欧”公投。继英国“脱欧”和美国大选之后，意大利公投可能再度成为困扰全球金融市场的“黑天鹅事件”事件，目前部分投资者已经做好准备，开始规避欧洲银行股、欧元以及意大利国债等相关资产。

下面列举了近期一些分析师和券商对投票造成的影响以及可能受投票影响的股票和行业的观点。

高盛

高盛11月16日认为，公投对意大利的展望将造成实质风险;宪法改革被否决的现实将阻碍保护意大利银行资本重组进程的努力，这一进程可能已经被延期至2017年。

花旗

花旗11月11日称，宪法改革被否决可能导致意大利评级遭下调;受主权评级下调影响最大的是意大利的银行。

在17日报告中，花旗称，如果反对修宪一方获胜，伦齐可能辞职，另一位意大利民主党的官员将可能被任命为新政府的首脑。

在24日报告中，花旗称，对未来意大利的可统治性而言，相比公投，意大利人可能更加重要。

虽然公投可能影响S/T波动，但公投对S/T波动的长期影响可能被夸大了，因意大利的问题并非表面看到的这么简单。

建议小心提防“资本增加季节”，因该行最大的担忧是一个虚弱的政府可能会努力防止市场失去对银行体系的信心。

美银美林

援引美银美林观点，该行认为，在本月21日在将欧洲银行评级下调至“中性”时提及了意大利的风险。

如宪改得以通过，意大利股市可能强劲反弹，因政治不确定性风险溢价被排除且支持经济增长政策的势头聚集;更加简单的市场状况可能安抚债务担忧并辅助银行资本重组的计划。

如宪改遭否决，情况将更积棘手，因它也取决于银行和BTP债券。

摩根大通

摩根大通11月22日称，对意大利银行的看法将继续受到围绕公投的不确定性影响，尽管有令人鼓舞的资产质量趋势以及积极的NII信息。

伯恩斯坦

伯恩斯坦10月27日点评了可能受公投结果影响的行业。

公用事业：若宪改得以通过，意大利政府将快速推行包括容量市场(Capacity Market)、废除监管关税和新的国家能源计划等在内的一系列措施;这将支持相关企业的盈利能力，改善诸如意大利Snam Rete Gas等企业的增长机遇。

集成油气：若宪改得以通过，意大利埃尼集团预计将继续其从国家垄断企业转变为一家全球性上游公司的进程。若宪改遭否决，该公司可能产生新的首席执行官或管理团队。

石油服务和设备：无论公投结果如何，意大利塞班公司都将是受益者。

电信：无论是什么结果，监管层都将继续强调对意大利电信的固定访问基础设施实施监管。

建筑材料：若伦齐获胜，公共基础设施建设的重新启动将驱动该行业的增长、整合以及价格的恢复。

保险/金融：无论什么结果都对该行业不利。

米兰投资银行

引用米兰投资银行10月24日观点，该行称，若宪改遭否决，埃尼集团、意大利国家电力公司、航空管理公司ENAV、国有电网公司Terna、意大利邮政和军工企业列奥那多-芬梅卡尼卡股份有限公司的管理层可能会发生变动。若宪改得以通过可能有利当地的多家公用事业企业如Iren、Hera、A2A和Acea等;银行也是明显的受益方。

德意志银行

德意志银行11月24日预计，鉴于宪改公投及其政治后果，意大利银行的股价短期内将维持动荡;并认为围绕该国银行业不良贷款高企的担忧将依旧对市场情绪造成不利影响。

摩根士坦利

摩根士坦利14日称，尽管美国总统大选结果制造出了不确定性，但相比欧洲股市，该行还是更看好美国股市;预计欧洲股市在意大利公投前后表现不佳。

另外，若伦齐获胜意味着改革将继续进行，相对市场预期，这是一个出乎意料的好结果。

捷克WOOD & Company 投资银行

捷克WOOD & Company 投资银行11月21日称，对反对派在宪改公投中获胜的担忧过火了;提前举行大选致使“五星运动”上台的可能性是很低的。但该行怀疑宪改遭否决可能使欧洲央行宣布延期QE的能力复杂化。

中油财经网小编提醒，由于市场对于意大利公投后果夸大，因此不管结果如何市场都会对其作出较大反应。但又因为12月4日意大利公投为周日，因此本周五及下周一将成为两个危险点，投资者注意做好风险控制。