金银油灾难行情渐趋结束 休整备战意大利公投

上周因美国大选带来的一系列恐慌情绪致使金价上下巨震130美元、油价暴跌、美指更是在重挫后突破100大关，好在市场拥有足够强大的抵抗力，其恐慌渐趋消化，而接下来的需要关注的是两周后的意大利公投。

美国大选引发的灾难近乎结束

客观来讲，美国国债的抛售压力，是导致近期行情波动的主要因素。昨日，10年期美国国债收益率更是触及2.3%的历史新高。不过，如今美国国债的卖压似乎已有所消停，即便价格仍然处于熊市。

而另一个一直承受着美国大选压力的市场就是新兴市场股票市场，MSCI新兴市场股票自美国大选以来已下跌超过9%。然而，今日该指数从4个月低点反弹0.3%似乎意味着它的低位盘整已经结束，接下来将会有一波大的上涨空间。

另外，周二金价亦从5个月低点上涨了约0.4%，原油则上涨了逾3.5%，这两种资产在过去几个交易日均下跌了超过4.5%。

专家表示，基于周二各资产的表现，似乎可以证明由美国大选引起的行情灾难已结束，接下来市场将回归数据为王的时代。

总的来说，从今天起，全球资产包括金银油都不会再脱离基本面而动，随着美联储12月加息步伐接近，金银价格将会一定程度承压下跌。不过，即便是数据为王的时代，12月4日的意大利公投仍会在此掀起一波涟漪。

谨防意大利公投

意大利总理伦齐周一(11月14日)就曾再次暗示，倘若他所支持的宪法改革公投失败，其可能不会留任。虽然表面上看，意大利是就“宪政改革法案”举办公投。

但事实上，后续发展或重蹈英国覆辙——民粹党“五星运动”可能取代伦齐领导的民主党，一跃成为意大利执政党。“五星运动”之前就曾表态，将就意大利的欧盟成员国身份举行公投。

令人忧心的是，最新的民调和机构调研显示，此次修宪公投失败几乎已经成为了定局。据Euromedia Research在其网站公布的民调结果，47.9%的意大利人将在公投中投“赞成”票，而52.1%的人将投“反对”票。

鉴于此，意大利国债市场近期遭遇了新一轮恐慌性抛售。十年期国债收益率自2015年7月以来首次升破2%，与同期德债的利差创两年来最高。若新一轮恐慌潮来临，对于贵金属市场何尝不是一个机遇呢。