利空悬顶油价剑指50 冻产热情难掩诸多隐患

周一(10月24日)亚盘，国际原油价格又重新跌回51美元下方，一方面因美国石油钻井数再次增加，限制油价涨幅;另一方面俄罗斯与沙特联手一起助力冻产协议的达成，在左右夹击下，油价上下为难，后期走势还需看市场消息面的影响。

（美国WTI原油价格30分钟走势图）来源：中油财经网

截止北京时间8：35，美国WTI原油最新报价50.65美元/桶，下跌0.20美元，跌幅为0.37%;布伦特原油最新报价51.62美元/桶，下跌0.30美元，跌幅为0.58%。

从近期油价的走势来看，基本在50美元附近徘徊，但只要市场上一有风吹草动，油价就会随其波动，而今日市场并无重大事件，交投较为清淡，继续受上周消息面影响。

多重利空限制油价涨幅

首先，周六(10月22日)美国油服公司贝克休斯公布数据显示，截至2016年10月21日当周美国石油活跃钻井数增加11座至443座，为连续第8周增加，且已经连续17周未录得减少。

美国原油钻探平台数量的加速增长，加深了市场有关油价上涨可能促使美国页岩油生产商提高产量的忧虑。而市场分析师指出，如果单周石油活跃钻井数增幅超过10座，就会对原油基本面产量实质性利空影响。

其次，德国商业银行的分析师弗里奇(Carsten Fritsch)表示，9月末以来，油价上涨很大程度上是受投机行为驱动，据悉过去两周布伦特原油净多头头寸增加了11万，接近4月底以来的最高水平，这表明投机兴趣高涨。

事实上，投资者的乐观情绪正处在创纪录的高位，这主要是受11月底OPEC达成减产的预期推动。若市场对减产协议出现质疑，或多头头寸减少，那么对油价的不利影响将是巨大的。

最后，有权威人士表示，油价下跌主要受美元强势驱动以及中国柴油和汽油出口再次跳增，这均令市场承压。中国柴油和汽油出口增长，导致亚洲燃料供应过剩，因中国炼厂的产量继续超过国内市场可消耗的水平。

冻产背后犹存隐患

在原油冻产乃至减产的问题上，俄罗斯的态度是十分关键的。OPEC主席巴尔金都表态称俄罗斯不会是限产计划的障碍，而此前一直强硬的俄罗斯石油公司(Rosneft)总裁谢钦(Igor Sechin)也称将遵循政府命令。

但一些交易商对俄罗斯支持油价的承诺持怀疑态度，因谢钦称，俄罗斯有能力将其原油产量最多提高2亿吨/年，2017年俄罗斯原油日产量可达最多1100万桶，有望再创苏联解体以来的新纪录。OPEC的产量也处于或接近纪录高位。

“双面”俄罗斯的行为举动着实令人疑惑，放眼纪录产量的同时又重申限产，到底是什么情况，就像不定时炸弹。

伊朗方面，伊朗石油部长称，新签订的合约将帮助伊朗达到原油产量500万桶/日的目标。早些时候，伊朗表示计划在今年将原油产量增至400万桶/日，以期能协同OPEC在11月达成产量协议，支撑国际油价。

此外，尼日利亚油长Emmanuel Ibe Kachikwu预期称，该国原油产量在12月底将增加22%，至220万桶/日，而利比亚高级石油官员周二(10月18日)表示，利比亚Waha油田上周已经恢复生产，帮助该国原油产量达到58万桶/日。

据彭博社周五(10月21日)公布的最新调查显示，多数原油交易员及分析师依然看空本周油价走势。在接受调查的47位原油交易员及分析师中，19人看空(40%)，12人看涨(26%)，16人看平(34%)。

综合来看，虽然油价本周有较大的可能会再次下探50美元整数关口，甚至进一步试探10月10日低点49.15美元附近的支撑，但在11月份OPEC大会出炉减产细节前，油价仍有较大机会冲高。