瑞银集团(UBS)上周五(9月30日)对黄金表达了乐观态度,认为美联储(FED)今年加息不会改变走向。
瑞银认为真实收益率比名义收益率更重要,因此需要考虑通胀预期。虽然美联储12月很可能加息,但是美债长期收益率有进一步下跌的空间。
另外瑞银补充道,黄金的利好还有黄金ETF的大热和生产商解除对冲头。
在供需方面,瑞银认为虽然官方净购买量放缓,但相比2004-2007的净卖出还是好很多。
瑞银指出生产商开始从回购转入净对冲,不过往日的大对冲没有出现。考虑到整体需求低迷和市场的低流动性,大趋势不会改变。
瑞银补充道,黄金产出进入瓶颈的预期意味着供需方面会产生利好。
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