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人民币中间价三连降 “入篮”后贬值压力犹存

文 / 陈宾琴 来源:中油网 2016-09-30 10:34

再过一天,人民币将正式加入SDR,在此期间,人民币走势总体维稳,今日(9月30日)人民币中间价再次下调78基点,为三周最大跌幅,实现三连降。分析称,人民币在正式“入篮”后,贬值忧虑犹存。

在整个9月份期间,人民币汇率都未曾经历过大风大浪,除去G20杭州峰会后美联储主席耶伦讲话有过大幅下跌后,整体走势平稳,尤其是最近两周汇价走势几乎拉成了一条直线。

外汇分析人士指出,美联储二次加息时点继续后延与8月中国经济数据改善,共同缓和人民币短期贬值压力,而人民币正式“入篮”前后的一致稳定预期也在发挥作用。

人民币汇率短期持稳具有一定支撑,但进入四季度,影响汇率走势的不确定性因素仍多,特别是年底美联储升息预期恐继续增强,年初个人购汇额度刷新也增添年底年初汇率贬值压力。往后看,人民币贬值预期仍难以消除,好在贬值风险可控且因预期充分,影响有望减弱。

“入篮”前人民币汇率呈直线行走

9月以来,人民币兑美元汇率持续保持稳定,特别是最近两周,即期市场汇率走势几乎拉成了一条直线。在7月份创出6.6971元的五年多新低之后,人民币兑美元汇率中间价再度呈现双向波动,最近两个多月一直围绕着6.67元来回震荡。

进入9月份,该中间价波动区间趋于收敛,据统计,9月至今,人民币兑美元汇率中间价只在9月22日这一天出现超过200基点的调整,而8月份波动超过200基点的情况共出现了6次;过去三个交易日,该中间价上下波动均未超过100个基点。

不光是在岸汇率,香港市场的离岸人民币(CNH)汇率波动也明显趋缓。9月以来,CNH汇价多数时候位于6.67元至6.69元区间内,上周以来更是锚定6.68元持续窄幅震荡。

值得一提的是,因欧盟、日本和美国三大经济体央行相继召开货币政策会议,之前市场将9月份视为一个超级月,尤其是在年内升息窗口期已然寥寥无几的情况下,9月份美联储议息会议结果及政策声明牵动市场神经。回头来看,在这个超级月里,人民币汇率走势竟然风平浪静。

“入篮”后人民币贬值隐忧犹存

市场对人民币汇率短期持稳具有一定共识,但值得注意的是,市场对人民币正式“入篮”后汇率走势存在分歧,有部分观点认为“入篮”后人民币可能再度迎来一轮贬值,这些担忧并非完全没有道理。

综合来看,市场对人民币汇率的担忧集中在几点:

一是担忧汇率维稳力量再度减弱。一些观点认为,人民币正式“入篮”之后,货币当局可能再度减少对汇率的干预,且伴随着人民币国际化,干预汇率的难度和成本将不断加大。

二是担忧美元升值重新来袭。

三是担忧季节性购汇压力提前呈现。

分析人士进一步指出,本轮人民币贬值压力归根到底有两点:

一是中国经济调整,资产回报下降;

二是美国经济较早复苏,货币政策提前回归正常化。

从根本上看,人民币汇率企稳有赖于经济有效企稳,打破中美利差收敛的势头。这一点还需要观察,人民币贬值预期暂时还难以消除。不过,鉴于市场此前普遍预期人民币“入篮”后或将贬值,央行已提前预备好了应对措施,因此,短期内,人民币汇率料将持续维稳。

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名称 价格(元) 涨跌幅
美国原油期货 63.97 -1.9015%
布伦特原油12 66.29 -1.4422%
93.4574 +0.3246%
现货黄金 1777.1 -0.5996%
现货白银 23.21 -1.2761%
黄金T+D 372 -0.5055%
白银T+D 4971 -1.7977%
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