费希尔讲话不谈加息 却为12月加息做足铺垫

周二(9月27日)，除去日间美国大选首场辩论值得关注外，晚间美联储二把手费希尔的讲话亦受市场瞩目，在讲话期间，费希尔闭口不谈美联储加息情况，但其讲话内容却实则为美联储12月加息做足了铺垫。

昨日(9月27日)，美联储副主席费希尔在9月美国联邦公开市场委员会(FOMC)货币政策会议后首次公开发表讲话，讲话主题为“如何研究经济?”。虽然费希尔在其讲话中并没有提及美联储货币政策及美国未来经济前景，但是明确指出，美国薪资水平已经开始对就业市场做出反应。

他表示，低利率帮助拉动了美国就业市场走强，如今开始进一步渗透，且在拉升薪资水平。在哈佛大学讲话结束后回答提问时费希尔表示，在失业率低于5%的情况下，其开始见到高压就业市场中所产生的现象。

在此次讲话中，费希尔并未就美联储加息时间的前景作出讨论。他说道，工资通胀已经从去年的2%左右上升到了今年的2.5%左右，从而提供了一种证据，证明失业与通胀之间的联系还是仍旧存在的。

虽然，在此前的十年时间里，这种联系已经变得不那么令人信服。但美联储认为，3%的工资增长是与合理的通胀率相符合的。

就美联储高官有关何时再度加息的争论而言，有关就业增长将推动通胀率重返美联储2%目标水平的信心将是其中心内容。在9月20日和21日之间召开货币政策会议期间，美联储高官在这个问题上存在分歧。虽然美国联邦公开市场委员会(FOMC)最终决定将其基准利率维持不变，但会上有三名委员都对此投了反对票。

美国的失业率在2009年触及10%的高点，但随后则已逐步回落至5%以下。在截至7月份为止的12个月时间里，美联储最看重的通胀指标——不计入波动性较强的能源和粮食价格的个人消费支出物价指数(PCE)为1.6%。

费希尔称：“概括而言，我不希望美联储采用零利率或接近于零的利率政策。我不喜欢这种政策，但也不希望加息幅度过大。就零利率政策而言，还有一个问题是这种政策给人带来的感觉是资本的生产力不太高。

在9月FOMC会后公布的美联储官员预期利率点阵图显示，美联储官员预计年内可能加息一次。而美国联邦基金期货交易显示，目前市场预计，2016年11月美联储加息的概率仅8.3%，而12月加息的概率则上升至52%。

目前市场普遍预计美联储下次加息将定于12月份，在此之前美国大选将成为影响美元的唯一重大事件，但市场普遍认为对于美元来讲，美国大选或已实则意义不大。因此，在美联储下次加息之前，美元料将不会出现太大变故。

费希尔讲话结束后，美元大幅下跌，后受美国经济向好及希拉里民调领先等的影响，今日美元出现小幅回升，今日晚间美联储主席也将发表讲话，市场需重点关注。