特矿石供应过剩局面扩大 熊市初期迹象渐现

本周一，花旗称全球最大的两个铁矿石出口国澳洲和巴西将分别在2020年底前增加约1亿吨铁矿石供应，这将加剧全球供应过剩的局面，并导致铁矿石价格下滑，迫使一些矿企减产。

澳洲铁矿石运输量将从今年的8.35亿吨增加至2020年的9.34吨，而巴西的运输量则从3.71亿吨上涨至4.8亿吨。这将令全球过剩的供应量从今年的2000万吨升至2018年的5600万吨。

尽管今年铁矿石价格上涨，但投资者现在重新聚焦在铁矿石巨头产量增加的前景上。随着淡水河谷的全球最大铁矿石项目S11D临近投产，预计于今年下半年投产，各大投行纷纷表示，产量增加可能将导致价格更加疲软。

中国的基建仍是铁矿石的重要需求来源，预计今年余下时间铁矿石价格将走软。2015年，淡水河谷全年铁矿石供应量已高达3.46亿吨，创下历史新高。

花旗预计，2017年铁矿石价格为45美元/吨，2018年为38美元/吨，2020年将为40美元/吨。矿石价格将会在未来1-2个月内找到一些支撑，但2017年后将会面临强大的阻碍。

随着供给持续扩大，而中国的钢铁制造商正艰难维持当前的产量水平，2017年大宗商品将可能面临艰难的一年。预计今年余下时间将有可能在50美元-60美元/吨。

今年，铁矿石涨幅曾引领大宗商品。截至8月中旬，今年铁矿石价格涨约50%，遥遥领先，较布伦特原油涨幅高出10多个百分点，比排在第二和第三位的锌和银涨幅略高于40%。

不过，随着供给持续扩大，而中国的钢铁制造商正艰难维持当前的产量水平，2017年大宗商品将可能面临艰难的一年。预计今年余下时间将有可能在50美元-60美元/吨。