鸽派鹰话： 美联储应逐步加息

上周五(9月9日)“鸽派”上将、2016年FOMC票委、波士顿联储主席罗森格伦在一项早餐会与经济预估活动中发表讲话。

他表示，美联储有合理理由采取逐步收紧的政策，而等待太久是有风险的。

罗森格伦表示，近期非农数据有起有伏，且有证据表明薪资有上扬压力，故有必要逐渐加紧措施以确保充分就业;美国国内经济表现相当良好，且通胀率也正在缓慢回升至2%的目标;上半年GDP增长的颓势很可能会在未来两个季度得到扭转，预计接下来两个季度美国GDP增速将会超过2%。

目前没有证据表明全球风险特别大，但当前的货币政策增加了经济过热的可能性，故有合理理由采取逐步加紧的政策。

与此同时，上周六(9月10日)美国达拉斯联储主席卡普兰参加安全贸易商联合会会议并发表讲话称，美国加息路径将会非常平缓。

卡普兰今年不是FOMC票委、但2017年有投票权。

卡普兰依然相信过去数月里的数据加强了对美联储加息前景的支撑，美联储加息的可能性已经自过去数月开始已所上升。

经济增长面临的长期逆风意味着美联储能够以缓慢的速度加息。

美国8月ISM(制造业和非制造业)报告比卡普兰所预料的略微疲软，卡普兰并不认为美国经济过热。卡普兰认为当前美联储如此低的利率水平有扭曲市场的风险，不希望无限期地实行低利率。由于中性利率偏低的缘故，美联储有能力维持低利率的耐心。

鸽派的定义在不断改变，由于中性利率不断降低的缘故，鸽派所支持的加息路径也在不断下降。