反转模式重启失败 欧洲央行选择按兵不动

北京时间周四(9月8日)19:45，欧洲央行宣布维持主要再融资利率于0%水平不变，维持隔夜存款利率-0.4%不变，维持隔夜贷款利率0.25%不变。利率决议公布后，欧元/美元短线快速走高，涨幅扩大至0.7%，触及两周新高，黄金白银价格和WTI原油小幅上涨。

欧洲央行表示，将资产购买规模维持在每月800亿欧元，同时确认将维持QE至少至2017年3月份，如有必要将延长至2017年3月之后。

最近的调查、硬数据、信贷流动数据以及通货膨胀率都在暗示着欧元区的经济局面好坏参半。欧央行密切关注的消费者指数在8月上升了0.2%，低于市场预期0.3%的增幅预期。

另外，周二公布的数据显示欧元区第二季度经济增速为0.3%，基本符合预期，但仍远远低于历史平均水平；8月采购经理人指数(PMI)显示该地区的私营领域活动有所增强，但是德国及其周边地区却出现了疲弱迹象。

欧央行在2015年3月首次启动量化宽松计划时原定于2016年9月终止该计划。然而，由于通胀低迷，欧央行在去年12月将计划延长至2017年3月，今年3月又将每月的资产购买总额从600亿欧元提高至800亿欧元。

此前，欧央行的购债规模于本月初已经突破1万亿欧元大关，直追美联储资产负债表规模，但尽管购债项目完成过半，欧元区通胀依旧疲软。

欧央行为此注入了太多资金，QE计划所花费的成本已经远高于它带来的好处，欧央行很快会面临“无债可买”的局面。