央行开展800亿逆回购 “收短放长”维稳意图明显

据央行最新公告，周四(9月8日)央行以利率招标的方式开展了800亿元逆回购操作，包括600亿元7天品种和200亿元14天品种，中标利率分别持平于2.25%和2.40%。

当日有共计1000亿元逆回购到期，因此实现净回笼200亿元，这也是公开市场连续第七日净回笼。公开市场本周共计有2100亿元人民币7天和1800亿元14天期逆回购到期，无正回购和央票到期。

央行在公开市场净回笼短期资金的同时，却通过定向工具净投放长期资金，“收短放长”意图明显。

昨日有1232亿元3个月期MLF到期。央行当日对15家金融机构开展中期借贷便利(MLF)操作共2750亿元，其中6个月1940亿元、1年期810亿元，利率与上期持平，分别为2.85%、3.0%。其中，3个月期MLF连续第二次缺席。

9月MLF超额续作，被业内人士视为提振市场信心的信号。“收短放长”的调控模式，显示出央行保持银行体系流动性合理充裕的意图未变。

结合昨日公布的外汇储备数据进行分析，昨日央行MLF超额续作，释放出在“双节（中秋节、国庆节）”前央行维稳流动性意图，此次央行续作有意收紧短期流动性，增加长期资金的供给，引导加权资金成本略有上行，限制债市交易杠杆。

9月8日早间公布的上海银行间同业拆放利率(Shibor)短期品种利率继续上涨。隔夜和1周Shibor利率分别上行了0.07个基点和0.20个基点，其余品种利率多数下跌。

近期央行在公开市场上操作的特征是随着流动性回暖，14天逆回购量一直维持在较低水平。从8月31日以来，14天逆回购的每日操作量均为100亿元，这也令市场对14天逆回购未来暂停的预期增大。预计央行本周会缩减逆回购操作量，14天逆回购在下周可能逐步退出，本周央行公开市场预计以净回笼资金为主。