汽油库存或只是温和过剩1300万桶

周三(9月7日)据报道，虽美国汽油库存仍处于历史纪录高位，但随消费水平提高及出口量增产，汽油库存过剩或不如想象的那般严重。

报道称，截至8月底左右，汽油和调和油库存为2.32亿桶，低于2月高点2.59亿桶，不过仍高于上年同期的2.14亿桶。

汽油库存持续居高不下，已令很多分析师对“汽油供过于求”发出警告，担忧供应过剩会导致秋季炼厂原油需求大幅减少，进而打压油价。

不过，如果考虑到美国国内汽油需求创纪录，以及对墨西哥和拉美其他地区的强劲出口，目前的库存似乎也算合理。

报道称，汽油库存往往具有很强的季节性，冬季库存最高，夏季最低，因夏季的消费水平要高于冬季。而炼厂则利用库存来优化产能利用率，平抑冬夏两季需求低谷和高峰之间的波动。

数据显示，1月时，汽油库存仅能满足30多天的消费，为1999年1月以来最高水平。6月底时，库存仅能满足25.1天的消费，略高于过去五年平均水平——23.7天。

一旦把消费增加的因素计算在内，目前的汽油实际库存与过去五年平均水平之差大约为1300万桶。

而根据美国能源资料协会(EIA)公布的最新周度消费估计，在八月末时，汽油库存能够满足的消费天数还会进一步减少为24.4天。

另一方面，美国炼厂已经成功控制住了库存，大多数炼油商自去年起就维持产能利用率保持一定水平不变，甚至是降低了利用率，以让强劲的消费和出口来消化掉过剩库存。

分析师预计，2016冬季的炼厂原油加工率预计会略微低于上年同期，但差别料将非常小。而考虑到全球市场的庞大体量，炼油厂加工率的微降对原油需求和价格的负面影响料将微小。

这样看来，1300万桶其实只称得上是温和“过剩”，市场应当很容易承受，并且炼厂也易于在未来一年进行消化。