智胜黄金：黄金多头前景不乐观 ADP数据依然靓丽

基本面分析

【美国7月成屋签约销售指数月率疲软两月录得上涨】

解读：美国7月成屋签约销售在经历连续两个月疲软后录得上涨，因全国大部分州区的需求明显上涨，而就业市场变得强劲及薪资快速上涨是主要推动因素;此次数据意味着美国房产开发商和消费者信心都有所提振，房地产市场依旧稳健发展。 房地产的增长，将会带动通胀有所上升，为美联储加息有多了一项支撑，后市将仍然利空黄金。

【美国8月ADP数据靓丽，黄金白银双双下跌】

解读：晚间公布的美国8月ADP就业人数录得增加17.7万人，超出预期的17.5万人，前值为增加17.9万人。数据公布后，黄金与白银大幅下跌。具体行业方面，8月建筑业就业人数减少0.2万人，7月减少0.6万人;8月制造业就业人数持平，7月新增0.4万人;8月贸易/运输/公用事业就业人数新增2.6万人，7月新增2.7万人;8月金融服务业就业人数新增1.5万人，7月新增1.1万人;8月专业/商业服务就业人数新增5.3万人，7月新增5.9万人。“8月就业增速稳定，和上月水平相当。服务业就业增速强劲被制造业增速疲软所抵消。美国 “就业市场仍然强劲，大多数行业的就业人数都录得增加，美国很快就可以达到充分就业状态。”

ADP数据和非农就业有较强正相关性，可作为当月非农就业人数变化的先导指标。通常认为，如果ADP数据表现理想，基本上就可以确定非农会走好。北京时间周五(9月2日)20:30，将公布美国8月季调后非农就业人口与8月失业率。在ADP公布后，黄金白银大幅下跌。

今日关注

09：00 中国8月官方制造业PMI 前值 49.9 预期 49.9

解读：受销售加快、单位成本和费用降幅加大等影响，中国7月工业企业利润同比增长11%，增速比6月加快5.9个百分点，并创3月以来最高水准;但市场需求未见明显改观，以及产能过剩等问题仍然制约未来利润的复苏。而这个月本人预计由于房地产市场没有出现“断崖式下跌”，其对8月PMI的影响可能并不十分明显，中国7月70城房价指数连续10个月延续涨势，且涨幅进一步扩大，新建商品住宅价格同比上涨的城市个数有所增加;所以看来8月份的PMI也不会很差

19:30 美国8月挑战者企业裁员人数(万人) 前值 4.5346

解读：总部位于芝加哥的就业资讯公司Challenger，GrayChristmasInc，通过对企业的裁员情况调查，每月公布裁员统计数据，反映就业市场的变化趋势。裁员人数的变化，反映了企业用工情况的好坏。若裁员人数增加，显示就业市场恶化，对美元不利。在美国劳工部官方非农就业报告公布前一天公布，但对市场影响不及提前非农就业数据两天公布的ADP就业报告。但是却是非农数据的前瞻数据，对非农有一定的影响，所以如果晚间公布的数据数据大于前值，那么这次非农将有些不乐观，如果低于前值，那么非农数据将会依然靓丽，黄金将会依然向下承压

20:30 美国至8月27日当周初请失业金人数(万人)前值 26.1 预期值26.5

解读：其实从上一次的数据中我们发现，初请失业金如果公布值和预期值差距很小的话，那么对市场的影响将会比较有限，更多的是对非农的一个前瞻性数据，所以，如果晚间公布的数据和预期相差不多，那么对市场将影响有限，如果数据出现断崖式下跌或者上涨，那么可能会对市场有比较大的影响。

21.：45 美国8月Markit制造业PMI终值 前值 52.1 预期52.1

解读：制造业采购经理人指数反映了美国制造业的综合发展状况。因制造业在美国的GDP中占有较大比重，所以制造业采购经理人指数也是评估美国商业环境和整体经济状况的重要指标。50是标志该行业萎缩或增长的分水岭。美国7月Markit制造业就业分项指数终值为53.4，为2015年7月以来最高，6月终值为52.3。美国7月Markit制造业产出分项指数终值为53.9，6月终值为50.4。，尽管面临美元走强、能源价格下滑和大选带来的不确定性，但制造业仍表现靓丽。现在讨论制造业是否开始复苏还为时过早，但这是个积极的信号。尤其是雇佣增加创造了年内最高水平，暗示企业对未来经济更加乐观，开始再次扩张产能。那么这个月的制造业指数依然好于预期，那么这这个加息预期逐渐提高的九月，加息就变的几率更大了。黄金多头将继续受到打压。

技术分析

昨天黄金很明显就是一个震荡式，在亚盘十分有一个明显的下跌之后的上涨，在上涨到283一线就开始维持震荡走势，一直到晚间开盘，在公布ADP数据之后，黄金开始有明显的波动，数据显示：ADP数据录的17.7万人，超出预期17.5万人，从ADP我们发现美国的“就业市场仍然强劲，大多数行业的就业人数都录得增加，美国很快就可以达到充分就业状态。”ADP数据和非农就业有较强正相关性，可作为当月非农就业人数变化的先导指标。通常认为，如果ADP数据表现理想，基本上就可以确定非农会走好。在数据的指引下，黄金开始下跌，国际黄金一度到了1300大关这个位置，而我们的TD也跌破了282.00这个重要的支撑位，大家有没有发现，其实现在盘面已经走到了英国脱欧后上涨的高点，下一步就是要跌破这个重要的关口位置，而且从ADP我们可以得到一个数据就是：本次的非农将会是一个可预见的性的行情，可以提醒客户重点布局这次非农。

多空博弈

根据对智胜黄金研究团队所有分析师的多空观点调查显示，30%分析师对今日黄金TD早盘盘面看涨，65%分析师对今日黄金TD早盘盘面看空，5%分析师对今日早盘盘面持中立观点。

看多理由：美国8月芝加哥PMI不及预期，利空美元，利多黄金

看空理由：小非农数据靓丽，初请失业金人数减少，利多美元，利空黄金

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