智胜黄金：耶伦一个讲话两种解释 黄金经历过山车行情

基本面分析

【耶伦一种讲话，两种解读，黄金上演过上车行情】

解读：相信大家对于周五市场的来回波动仍然记忆犹新，美联储主席耶伦的讲话给了市场左右两个巴掌。对!不是一个，是两个!周五我们的黄金亚盘和欧盘基本上属于震荡行情，在快接近美盘的时候，国际黄金突然走高，而我们的TD黄金也在285一线跳空高开，十点耶伦讲话开始，黄金一度下挫至前方低点，随后黄金出现上涨，国际黄金一度冲高至1340一线，TD黄金冲高至280附近。

这是因为耶伦最初的“鹰派讲话”被市场解读得非常鸽派。理由也很简单，就是因为耶伦在讲话中提了这么一句话“未来的决策者们可能希望探索购买更大范围资产的可能性，”这让风险资产一度非常亢奋。随后美联储“二号人物”副主席Fischer站出来做了解读，他的讲话是“耶伦周五讲话表明，年内有最多加息两次的可能性”一出，立刻给刚刚欢快起来的市场当头浇了一盆冷水。黄金一度下挫至前方低点，283一线，国际黄金叶重挫至1320一线。

那为何市场会如此“上窜下跳”呢?我总结了以下几点：大家可以记以下，这也是可以给客户解释为什么周五黄金会这么走。

1：市场原本预期关于美联储加息的讨论会集中在12月，然而结果却是9月，甚至9月和12月两次加息的可能性也比预期更高。再加上耶伦在会议中的偏鸽派的讲话。

2:费希尔关于耶伦讲话的表态并不确认是否是代表耶伦的立场。但即便并不能排除其他可能性，但这个措辞起码可能暗示了这一点。

3：现在美联储就是认为九月加息的可能性存在，或者如果在一系列强劲的经济数据后排除九月加息可能性会让美联储显得“政治不正确”，但他们会在九月想各种理由避免加息;通过九月加息可能性加大12月的加息预期。

但本人认为美联储在九月会按兵不动，但他们希望九月加息的预期能持续存在。只要市场对于九月加息的预期走高，那我们很可能看到新兴市场货币承压与美元走强。股债遭遇抛售与避险情绪升温，而我说了耶伦是一个数据派，九月份加息很重要一点也就是要看本周的非农数据。

本周需要了解的数据:

周一： 20:30 美国7月个人支出月率、美国7月核心PCE物价指数月率、美国7月核心PCE物价指数年率，

22:30 美国8月达拉斯联储商业活动指数;

周二： 07:30 日本7月失业率，

17:00 欧元区8月经济景气指数、欧元区8月工业景气指数及欧元区8月消费者信心指数终值，

21:00 美国6月S&P/CS20座大城市房价指数年率，

22:00 美国8月谘商会消费者信心指数;

周三： 20:15 美国8月ADP就业人数，

21:45 美国8月芝加哥PMI，

22:00 美7月成屋签约销售指数月率，

周四： 09:00 中国8月官方制造业PMI，09:45 中国8月财新制造业PMI终值，

19:30 美国8月挑战者企业裁员人数，

20:30 美当周初请失业金人数，

周五 8:30 美国非农业就业数据 美国失业率

22:00 美国7月工厂订单率

本周重要讲话：

周三：15:15 2016年FOMC票委、波士顿联储主席罗森格伦出席上海高级金融学院主办的会议;

周五：00:25 2016年FOMC票委、克利夫兰联储主席梅斯特发表讲话;鹰牌!

周日：G20领导人会议召开，国家主席习近平将举行记者会，并出席金砖国家领导人非正式会晤(时间待定)。

今日关注

20:30美国7月个人支出月率，前值0.4% 预期0.3%

美国7月核心PCE物价指数月率 前值 0.1% 预期0.1%

美国7月核心PCE物价指数年率 前值 1.6% 预期1.5%

解读：个人支出月率和核心PCE物价指数年率和月率都是反映美国通胀的主要数据，而PCE是个人消费支出平减指数(CTPIPCE)的缩写，个人消费支出平减指数由美国商务部经济分析局最先推出，并于2002年被美联储的决策机构联邦公开市场委员会(FOMC)采纳为衡量通货膨胀的一个主要指标。2012年1月，美联储将核心PCE年率涨幅2%定为长期通胀目标，从此宣告美联储也有了明确的通胀目标。如果核心PCE年率升幅超过2%，美联储会紧缩货币政策，对美元有利。那么黄金将会向下承压。如果公布值小于预期值，那么会利多黄金。

22:00美国8月达拉斯联储商业活动指数 前值-1.3 预期-3.5

解读：该数据主要是由达拉斯市联邦储备银行对对德克萨斯地区制造商的数据进行统计，该数据位于0上方表示该领域处于扩张，反之意味着衰退。分项数据包括：产能利用率、新订单、原材料支付价格、装船、制成品价格、就业指数。该区域制造业产品出口主要集中在能源生产和电子产品方面。而该地区又是制造业出口占美国制造业出口的很大一部分份额。而制造业又是美国经济的龙头行业，能从某种程度上反映美国经济的动向。如果晚间公布的数据大于前值，说明利多美元，利空黄金，反之则利多黄金。

技术分析

周五黄金上演了一段过上车式的行情，由于耶伦主席在年会中发表讲话提到这么一句话： “未来的决策者们可能希望探索购买更大范围资产的可能性，这让风险资产一度非常亢奋。但遗憾的是，随后美联储“二号人物”副主席Fischer站出来做了解读，他的讲话“耶伦周五讲话表明，年内有最多加息两次的可能性”一出，立刻给刚刚欢快起来的市场当头浇了一盆冷水。黄金行情又之前的大涨转瞬开始下跌，最低下跌至283.52一线，从本次讲话中我们不难看出，美联储是有在年内加息的可能性，而这种可能性随着时间推移越来越强，那么黄金在之后的时间里，可能还是面临下跌的风险，从天图上来看，黄金并没有突破通道线中轨，我们依然保持逢高放空思路，目标通道线下轨。

多空博弈

根据对智胜黄金研究团队所有分析师的多空观点调查显示，30%分析师对今日黄金TD早盘盘面看涨，65%分析师对今日黄金TD早盘盘面看空，5%分析师对今日早盘盘面持中立观点。

看多理由： 耶伦在年会中鸽派的表现，令市场偏好情绪上涨

看空理由：美联储加息预期上涨，金价继续向下承压。

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