正值“兴兴向荣”之际 人民币遭遇泼冷水

近期由于美元的走软，人民币汇改机制的逐渐完善等利好因素的原因，人民币连续几日升值，近三日人民币中间价上调近500点，人民币正在势头上却遭遇了泼冷水。

周二(8月16日)美国STA Wealth Management首席经济学家兼全球宏观策略师Worth Wray发布报告称，中国经济放缓，信贷规模不断扩张，央行持续注入流动性，外汇储备与M2之比降至逾13年来最低水平，为控制资本外流所作出的努力可能遭遇失败。因此人民币贬值压力依然很大。

经济增长缓慢

他提到尽管国有企业固定资产投资大规模增加，但整体经济增长速度依然维持在低水平。而零售销售及工业生产数据又令人失望，通胀压力加大。

尽管央行仍在持续不断向金融系统注入流动性，但这些资金并未进入实体经济，资本持续扰乱资本市场，股票，房地产和商品期货泡沫弥漫。

资本持续外流

此外，人民币正处于下降通道，资本持续外流，当前流出速度放缓原因无非是今年至今美元相对还不是特别强势。

当前外汇储备与M2比率接近14%，录得自2003年6月以来最低水平，低于国际货币基金(IMF)建议的20%的水平。外汇储备与M2比率下降意味着中国央行控制资本外流的努力可能遭遇失败。且随着央行持续注入流动性，这一情况还将继续恶化。

近期一系列重大事件将近，如9月的G20峰会，10月人民币正式纳入IMF特别提款权(SDR)，近期人民币企稳，周三(8月17日)中国央行大幅上调人民币中间价直指6.6关口，同时本月人民币汇改已满一周年，人民币双向波动加大，在央行的积极沟通下市场对人民币近期的贬值表现较为平淡，但是根据Worth Wray的分析，中国经济基本面压力犹存，人民币贬值压力不可小觑。