重山投资：多因素助油价上涨 冻产预期为油价降温

周四(北京时间 8月18日 13:00)亚盘，油价小幅回落。美油交投于46.74美元/桶附近，跌幅约为0.11%。EIA原油库存和汽油库存意外大减，加之美元走软提振市场乐观情绪。但OPEC产油国近期加速增产，令市场对OPEC冻产心存疑虑，原油多头近期获利了结，也令油价承压。

从供需面看，美国能源信息署(EIA)周三公布的数据显示，美国8月12日当周EIA原油库存减少250.8万桶，预期为增加41万桶。汽油库存减少272.4万桶，预期为减少155万桶。精炼油库存增加193.9万桶，预期为减少59.5万桶。库欣库存减少72.4万桶，预期为增加31万桶。

金融博客零对冲评论美国EIA原油库存称，今晨API数据加上沙特产量达新高的消息利空原油，但EIA汽油库存与API走向相反，再加上原油和库欣库存下滑，尽管美国原油产量创2015年5月以来最大增幅，油价在数据公布后依然应声上扬。

路透援引OPEC消息人士报道，沙特阿拉伯可能在8月份将原油日产量提升至1080-1090万桶水准，为历史最高水平。

而OM金融机构的客户经理斯图尔特·艾维(Stuart Ive)则表示，沙特原油日产量的上升，并不令人感到意外，因为该国利雅得地区夏季的气温高达43-45摄氏度，该国的燃油发电站在为该地区的空调提供用电，这将消耗大量的原油。油价的回落主要是因为多头近期获利了结所致。

从市场联动性方面看，FOMC公布会议纪要略偏鸽派，美元应声下跌，助力油价上涨。美联储周四北京时间凌晨2：00公布的纪要显示，多数票委不赞成短期内加息，唯恐未来就业增长放缓。纪要公布后，美元指数一路下滑。这在很大程度上支撑油价。

从消息面上看，周三，据CNBC报道，前OPEC主席沙基卜·克利勒(Chakib Khelil)称，OPEC将可在下个月于举行的会议上达成产量冻结协议，原因是其最大的一些成员国的产量已经达到了最高水平。达成协议的所有条件都已经得到满足。很可能现在已经是到时候了，因为俄罗斯、伊朗、伊拉克和沙特等大多数主要产油国的产量都达到了最高水平，它们已经拿到了自己所能获得的最大市场份额。

而花旗期货分析师埃文斯则表示，近期关于冻产协议的乐观预期助推油价上涨，不过OPEC能够达成协议的可能性低于50%。因为近期多个成员国的原油生产都在加速，尤其是尼日利亚、利比亚、伊朗和伊拉克，这或许意味着供应恢复平衡甚至供不应求的情况要推迟到2017年下半年才可能会出现，当前产油国仍存增产风险。

法国巴黎银行对也冻产协议能否成功感到怀疑，称受到沙特能源部长近期言论的驱使，产油国合作的说法已经开始流传，油价因而上涨。不过，从产油国令人失望的过往合作记录来看，我们不会屏息以待最终达成冻产协议，更不会对减产以促进油市再平衡抱有期待。

从技术指标和市场预期看，一些交易商和投资者对原油期货保持警惕，因市场看来处于超买状态。

重山投资研究中心认为，今天凌晨公布的美联储7月货币政策会议记录显示，反对近期加息的委员人数超过支持者，美元因此承压下行。北美银行交易员表示，日本机构投资者对于美元缺乏买兴，令美元多头失望。同时，美国EIA原油库存减少，整体利好油价，大连油价格进一步上涨。技术面上，大连油价格在连续横盘之后选择向上突破，多头保持强势。但是这种上涨也具有相当高的风险，一旦OPEC会议又如同4月一样不了了之，油价前景不容乐观。

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