美元回落令原油期货暂喘歇 多重利空仍将施压

周四(7月28日) 亚市盘初，受美元指数回落的带动，原油期货小幅回升。美油交投42.11美元/桶附近，涨幅为0.45%;布油交投于44.05美元/桶附近，涨幅为0.32%。

而此前，周三公布的EIA库存变动令市场过剩压力加剧，美联储的乐观表态，令美元一度走强，并打压油价再创近期新低。供应中断也在恢复，不少石油巨头公司仍在逆势增产。多重利空持续发酵，市场交投需谨慎。

美国能源资料协会(EIA)周三公布的数据显示，上周美国原油库存增加167.1万桶，创下4月底来最大周度增幅，市场预估为减少225.7万桶。汽油库存增加45.2万桶，市场预估为增加3.6万桶。美国至7月22日当周EIA俄克拉荷马州库欣原油库存增加111万桶，市场预期为预期增加18.9万桶。

知名金融博客零对冲评美国当周EIA数据， EIA原油库存意外录得大幅增加，打破了连续九周下滑的态势，使得WTI油价瞬间下挫。美油急挫逾1美元至41.94美元/桶;布油也扩大跌势，下滑逾1美元，跌破44美元/桶， 为5月初以来首次。 库欣地区原油库存亦录得较大幅度增长，而美国原油产量和汽油库存已是连续三周上涨。

摩根士丹利也指出，原油的其中一个关键问题是，精炼油和汽油等炼油产品严重过剩，而需求在减退。

供应中断继续恢复

从政治地缘因素方面看，供应中断继续恢复。目前，因加拿大山火和尼日利亚的武装分子袭击所被迫中断生产的石油开采公司，正在逐步恢复，这无疑也会增加原油供应。

石油公司不惧低油价 逆势增产

此外，各石油公司却不惧油价低迷，逆市增产。欧洲最大的独立石油和天然气勘探公司之一Tullow Oil Plc即将启动非洲最大的石油项目，该项目在今年年底前产量有望逐步增加到8万桶/日。英国石油公司(BP)也无视其亏损的财报，预计到2020年，将石油日产量提高80万桶。

美元也是推动原油价格下跌的重要因素

除了供需基本面因素外，美元指数也是推动原油价格下跌的重要因素。德意志银行全球首席策略师查德哈(Binky Chadha)称，全球经济发展状况短期内并不会真正影响油价，影响巨大的其实是美元。他认为美元在对油价发号施令，全球增长、原油期货估值和美元是影响油价涨跌的三个主要变量。

摩根士丹利在1月份的时候也曾提及美元是威胁油价走高的因素。当时该行的分析师Longson表示，在过度供应的市场里，原油“没有内在价值”，油价将容易受汇率波动的影响。美联储即将描绘接下来的利率政策，美元将首当其冲，它的命运也将决定油价的命运。

道明证券大宗商品策略主管Bart Melek表示，油价可能跌至200日移动平均线，也就是40.76美元/桶。油价在此点位将寻求支撑，而基本面情况好大大好于半年之前，我们仍看好油价在年底前重回60美元/桶上方。同时，Melek补充道，若油价跌破40美元/桶，下一个支撑在36美元/桶。

Tyche Capital Advisors的原油交易员兼资产组合经理Tariq Zahir表示，油价可能在数日或数周后跌穿40美元。底线是，华尔街在年内实现供需平衡的问题上出了错。

摩根士丹利(Morgan Stanley)等行业专家对目前油价下跌的趋势表示担忧，他们指出油价处于“危险趋势”，预测原油价格将重新启动新一轮下跌，2016年下半年更可能跌至35美元。

而凯投宏观则预计，油价将维持在当前水平直至年底。上半年油价有所回升，下半年很可能维持在当前水平直至年底。欧佩克产油量增加近50万桶/日，但其他地区产油量在下降，两者相抵消。随着中国经济稳定和低油价鼓励消费，预计今年下半年需求将持续强劲。这都意味着油市今年相比去年夏季更加接近平衡，将适当抑制油价的进一步下跌。

部分市场人士认为，近来市场供应过剩忧虑有些过度。管理约20亿美元资金的基金Gravity Investments的Salvatore Recco表示，“我认为油价将保持在40-45美元水平，我们告诉客户，除非央行大幅下调经济前景预估，否则不需担忧油市前景。”