法巴银行：美元底部已经完成 四大理由做多美/日

周五(7月22日)美元指数盘中持续震荡，依然处于4个月高位附近，法国巴黎银行(BNP Paribas)周五撰文指出，美元已经见底，并就后市如何交易进行分析。内容如下：

我们在2月的时候曾说过，美元在今年二季度会见底，然后在下半年走高。我们现在相信这一底部已经完成了，预计美元后市将逐步走高。本行经济学家预计美联储9月会升息25个基点，因此美元仍有进一步走高的空间。

在考虑做多美元兑何币种时，我们倾向于英镑、商品货币和日元。

英镑在最近几周反弹，但我们预计英国央行8月会议会宽松。澳联储和新西兰联储也可能降息25个基点，因这两个国家的通胀水平仍低于目标位。如果这两个联储真降息，则投资者可做空澳元/美元和纽元/美元。

美元/日元是特别具有吸引力的，有四个理由可以在当前价位做多：

1.美元/日元今年对美债收益率很敏感，特别是长期债券收益率。市场上修了美联储短期升息的可能，美债收益率和美元/日元都会因此走高。

2.日本央行在7月29日会议上会降息20个基点。

3.在货币政策宽松期金，我们预计日本会宣布一个10-15万亿日元的补充预算案。这一财政刺激措施和“直升机撒钱”类似。如果日本投资者将该政策视为安倍经济学的“复活”，则对海外资产需求将上升，从而打压日元。

4.日元多头仓位已经过高。本行的仓位分析显示，日元多头仓位为+46，创出记录新高。如果当前多头开始离场的话，对日元将构成利空影响。

我们建议投资者利用期权来做多美元/日元。同时，我们仍持有1.3350入场的英镑/美元空头，目标1.28水平。