猜测或是无用功！油价后市走向已不可预测

周五(7月22日)原油价格持续低迷，供应过剩长线施压，油价震荡不停行情不明，而早前投资机构都在预测原油价格后市如何，但就目前而言，唯一可以肯定的只有油价的不可预测性。

巴克莱(BArclays)的一份最新报告就表达了这一观点。该行的研究人员预测油价到2019年能达到85美元/桶，比此前的预测提前了一年，但他们也预测油价的上涨之路将比过去任何时候都要动荡。

报告称：“我们将继续看到油价经历坎坷崎岖的复苏历程，尽管我们预测年均油价会上升。”

报告称，有几个理由可能会导致外行观察者认为油价波动性将减少。其中一个最主要原因是，很多人认为页岩油是新的“供应平衡者”，会令供应变得更具弹性。

如果油价发生变化，页岩油能快速反应，要么增产填补短缺，要么减产控制过剩，使供应能更有效地对价格变化做出反应，而不是卡死在一定的水平上，因此能够平衡供应和需求。

但巴克莱警告，“理论未必等同现实”。因为市场结构已经发生巨大变化，消费者积极性减弱，但生产商的积极性却在提高。

金融市场的流动性已经受损，投资者也因此改变了交易方式。在当今通货紧缩的世界中，低油价不一定能对收入产生积极作用，这意味着需求未必能像过去那样发挥作用。

此外，现在石油产业和宏观经济的诸多方面也表明未来将出现更多动荡。供应端因为地缘政治冲突和环境效应等非价格因素而变得越来越不可靠，今年这类情况已经多次导致供应中断。

如要靠库存来减少波动，那么如今快速下滑的库存就不是油价稳定的好兆头。巴克莱的报告称：“当所有生产者都按最大产能来生产原油时，没有任何灵活生产者能够平衡市场。

截至当前，原油市场供应过剩持续增长，油价空头又起多头承压，建议投资者应谨慎为主，采取高抛低吸及时止盈的方式来降低市场风险。