英镑暴跌或短期推升通胀率 英国央行宽松却不关注这个

荷兰国际集团(ING)经济学家詹姆斯·史密斯(James Smith)称，6月份英国通胀率由5月的0.3%升至0.5%，主要受到了航空机票价格上涨的带动。

然而，该数据则是统计的英国“脱欧”公投之前汇总的;而在英国公投“脱欧”之后，英镑兑美元下跌9%，且英国央行采取宽松的货币政策，这将继而推动通胀率在2017年第一季度之前升至高于央行的2%目标值的水平。

英国6月份通胀率在0.5%，优于经济学家预期0.4%，部分原因是由于机票价格的上升。复活节前后飞机票出现打折热，而6月飞机票价格较复活节相比则上涨了11%，主要是由于6月10日至7月10日在法国举行的2016年第十五届欧洲杯所带来的欧洲航空旅行。由于英镑趋于疲软以及原油价格继续走高，汽油价格也在六月继续呈现上升趋势，推动运输成本上升1.1%。

需要注意的是，英国6月通胀数据它涉及英国“脱欧”公投前的物价水平，因此市场和英国银行与英国6月通胀数据关联性较少。北京时间周三(7月20日)16:30，将公布英国就业市场相关数据;北京时间周四(7月21日)16:30，将公布英国6月零售销售方面的数据。

英镑暴跌短期带来的通胀 英国央行选择无视

自6月23日英国“脱欧”公投以来，英镑已下跌约9%触及1985年9月以来最低水平，而这将不可避免地刺激通胀。然而，外汇汇率波动而引发的通货膨胀并不会立竿见影受到影响，例如，以英镑计价的原油价格自英国“脱欧”尘埃落定以来，仅上涨1%至1.5%。

因此，虽然此后发布的7-8月CPI预计并不会呈现进一步“膝跳式”的上升，但英镑暴跌的幅度(自2015年以来暴跌近15%)则意味着通货膨胀在较长期限内，甚至将早在2017年第一季度前，则可能打升英国央行所设定的2%的目标。通胀短线进一步走高在所难免。

但不管怎样，即使短期通胀上行，英国央行也仍会更多更多关注英国“脱欧”事件所带来的长远负面影响，并更多专注于由国内需求疲软和产量缺口扩大所引起的中期下行风险。

据此，分析人士预计，英国央行8月或仍将降息25个基点，继续实行扩大量化宽松政策，将其初始资金规模扩大500亿英镑(约合800亿美元)，随后，秋季或还将实行进一步实行宽松。