原油期货：过剩忧虑犹存 油市复苏之路道阻且长

周五(7月15日)亚市盘初，原油期货大幅下跌。油价经历了周三多重利空集结，惨遭暴跌后，周四受空头回补及美元走弱等因素的影响小幅上涨。不过成品油库存高企及中国需求放缓，油价复苏之路道阻且长。

周四(7月14日) 原油期货价格收高，挽回周三下跌部分损失。周三因美国原油需求疲软、库存下跌幅度不及预期大跌，大跌之后的空头回补买盘及美元走弱等因素推动油价周四上涨。纽约商品交易所8月份交割的西德州中质原油(WTI)期货价格上涨93美分，或2.1%，收于每桶45.68美元。布伦特原油上涨1.11美元，或2.4%，收于每桶47.37美元。

周四原油期货的上涨也得益于美元的走低，在周四英国央行出乎意料宣布维持利率不变后，英镑大涨，美元走软。

IEA：供应过剩忧虑犹存

国际能源署(IEA)在月报中称，尽管原油需求增长强劲，且OPEC以外的产量大幅下滑，但全球原油过剩现象顽固不退，对原油价格将构成重大压抑。特别是高企的成品油库存，更是接下来油价的重大威胁。

连串利空的美国库存数据导致油价周三大跌4%，跌幅过大。美国能源资料协会(EIA)周三称，上周美国原油库存降幅小于预期，汽油库存意外增加，馏分油库存创下1月来最大周度升幅。

许多人原本预计，创纪录的驾车出行，以及低油价，将提振今年夏季的汽油使用量。但库存数据让这些人失望。

国际能源机构(IEA)本周所述，油市复苏之旅道阻且长，在经历过2年的原油过剩产出，以及夏季驱动油价走势的关键因素--美国汽油需求令人失望的情况下，石油库存正接近于饱和，据IEA表示，交易者因此不得不将原油大举囤积在海上，且目前的囤积量已录得2009年以来的最高水平。

法国兴业银行的能源分析师Michael Wittners指出，“导致市场有关炼油产品的负面观点进一步加重的一个因素是，美国炼油产品需求增长的四周平均值低于预期。现在是7月中旬，但全球原油市场已经开始关注9月份的前景，届时季节性疲弱因素将开始影响原油需求。”

供应中断事件影响正逐渐消退

前期提振油价升至50美元/桶上方的局部地区原油供应中断影响正逐渐消退。在加拿大大火致使加拿大占其总原油供应40%的100万桶/日原油供应中断之后，目前其大部分原油产出活动已经得以恢复。另据国际能源机构表示，尼日利亚的原油产出此前因武装袭击而出现削减之后，在6月份已经有所恢复。与此同时，虽然利比亚国家石油公司东、西两大敌对阵营此前和谈一度失败，但是近期双方的和解可能致使利比亚本月的原油出口有所增加。

中国原油进口减少

周三中国发布的贸易账数据显示，6月份原油进口3063万吨/日，约合750万桶/日，跌至五个月低点。这也引发了更多的担忧情绪。与此同时，国际能源署表示，在中国经济减速的限制之下，原油需求在5月份严重受挫，同比增幅仅为略高于1%。不仅需求下降，眼下中国正大量出口成品油，而这或将严重打击国际油价。

花旗分析师Tracy Liao指出，中国原油进口量下降是由于港口拥挤、原油价格上涨和炼油厂季节性检修的次数增多等因素引起。但即使上述因素存在，中国原油进口在今年的前6个月仍录得大约100万桶/日的同比增速，增幅达14.6%。她指出，原油进口的强劲增长预计将继续飙升成品油的出口。然而，由于炼油利润面临压力，炼油厂将减少其冶炼活动，这意味着对原油需求的增长，可能小于原油进口量的增长，这将使得原油过剩的状况进一步突出。

7月16日北京时间凌晨1:00，美国将公布美国至7月15日当周石油钻井总数。