还在担心退欧影响? 美联储正在酝酿大招

上周的英国公投退欧，令全球市场一时间陷入震荡，而目前投资者需要担心的已不仅仅是英国退欧的后续影响，因为美联储可能将酝酿大招。

糟糕非农和英国公投后美联储年内加息概率降至“冰点”，但更加值得关注的是，联邦基金利率期货隐含收益率反映出年底前美联储很有可能降息的预期，甚至有传闻称如果海外经济放缓波及美国，美联储可能还会降息，作为第一位在英国公投后释放言论的美联储官员，美联储理事鲍威尔的言论也微妙地暗示了这一点。美元势必会以下跌走势结束上半年行情，而下半年走势也依然相当不乐观。

因为交易员们认为美联储(FED)在接下来的会议上降息概率高于加息概率，周三(6月29日)美元汇率连续第二天下跌，令上半年的跌幅进一步扩大。分析师表示，美联储加息预期出现反转打压美元。此前预期美联储夏季加息，但据CMEFedWatch，市场目前认为到9月降息的几率有10%。

周三美元兑多数主要对手货币下跌，良莠不齐的经济指标加上全球不利因素，令美联储很难继续去年12月份开始的加息行动。在主要货币之中，美元兑巴西雷亚尔和南非兰特跌幅最大。

加拿大皇家银行(RBC)经济学家Tom Porcelli和Jacob Oubina以及策略师Michael Cloherty在一份报告中写道：“我们已正式改变了我们对美联储加息时间的预期，现在预计下次加息最早在2017年年中。”

RBC此前预期美联储在12月加息一次，并且在2017年每个季度都加息一次;现在预计2017年加息两次，分别在第二季度和第四季度。报告显示：“毫无疑问英国退欧的结果打乱了美联储的加息周期;说美联储今年不太可能加息，是轻而易举的。”

贝莱德公司(BlackRock, Inc.)首席执行官Larry Fink表示，英国公投决定离开欧盟将导致全球经济增长变弱，从而使得美联储2016年一年都不会加息的可能性上升。掌管世界最大资产管理公司的Fink周三表示：“我认为他们今年极有可能不会紧缩政策。”

尽管英国上周的退欧公投引发全球投资者避险买入美元，但美联储放慢紧缩步伐的可能性再度出现，削弱了美元强势。

花旗集团(Citigroup Inc)驻伦敦的欧洲G-10外汇策略主管Richard Cochinos指出，市场重新评估美联储加息可能性;市场目前预计没有任何加息可能;推动美元汇率的是对相对经济增速和实际利率的预期。

还在幻想加息?降息可能性更大了

利率期货显示，美联储年底加息的概率仅为15%，较6月23日英国公投前的50%急剧下滑。

交易员们现在预计，未来几次会议上降息可能性超过了加息。他们对2018年1月前加息机率的预测不超过50%，而且预计2018年四季度前没有加息的可能。

这种预期上的巨大转变，正值英国脱欧公投以后全球股市与大宗商品大跌而国债与美元窜升。美国金融状况由此变得更为紧张，通胀预期出现下行，经济增长前景也蒙上阴影。

彭博美元即期汇率指数料将以3.8%的跌幅结束上半年。

欧洲美元期货的期权预示9月前降息机率为25%。这与两个月前的情况截然不同，当时的预期还是年底前很可能加息。如果市场预期成真，将好比1998年情景再现。当时格林斯潘(Alan Greenspan)领导下的美联储在9月开始降息以应对市场动荡，后来又在6月再度加息。

High Frequency Economics首席美国经济学家Jim O’Sullivan说道：“考虑到这个背景，我认为未来一两个月内降息可能性超过加息的想法也不无道理，但我想随时间推移，形势又会变回去。显然，英国脱欧有多大影响还存在不确定性——我们已经走出这个泥潭了吗?市场还会继续下跌吗?”

美联储理事鲍威尔(Jerome Powell)表示，英国投票选择脱离欧盟后全球风险进一步偏于下行，进而带来新的不确定性，可能需要再次评估货币政策。

英国6月23日公投决定脱离欧盟引发市场剧烈波动，促使包括美联储在内的全球央行纷纷表态他们做好准备为市场提供流动性，以期安抚投资者。

鲍威尔周二重申了这一承诺。他还讨论了美国经济前景，并表示货币政策需要保持宽松。

DailyFX称，鲍威尔的讲话不但强化了市场认为美联储年内将不会加息的预期，甚至有传闻称如果海外经济放缓波及美国，美联储可能还会降息。

美联储主席耶伦(Janet Yellen)取消了出席欧洲央行(ECB)举办的央行论坛的计划，并将于本周返回华盛顿，这表明美国决策者在金融市场动荡之际保持高度警戒。美联储6月24日表示，准备好通过现有的央行掉期协议来提供美元流动性，以避免全球资金市场压力过大。