原油空头耀武扬威 油价重启下行通道?

近期，油价自52美元高位跌穿46美元，难道只是因为英国和欧盟“离婚”所致?答案当然是否定的，原油市场“空气”弥漫，油价狂跌不止。

周二(6月28日)亚市盘初，国际油价低开震荡，在46.50美元附近小幅震荡。

英欧“离婚”至抛售原油

布伦特和美国原油期货自上周四结算后已累积下跌近8%，为近五个月来最大两日跌幅，英国公投决定脱欧后，投资者逃向美元、美国公债和黄金等资产避险，从而导致全球风险资产重挫。

周一(6月27日)稍早尽管美元走强，油价依然一度试图温和复苏。不过，涨势稍纵即逝并再次遭到抛售，并拖累油价跌至47美元/桶关口下方。上周五公布的贝克休斯钻井数据显示四周以来活跃钻井数量首次减少，因美元走强看似令股市以及包括原油在内的美元计价资产等风险资产受到拖累。

英国脱欧的决定导致投资者对欧元区经济增长前景的信心受损，有些投资者甚至担心这可能会导致其他欧盟成员国也效仿英国的做法。

U.S. Bank Wealth Management的高级投资策略师Rob Haworth说道，“短期来看，对原油市场来说，英国脱离欧盟这一事件在近期而言是很重要的，但从长期来看则并非那么重要，除非该事件带来全球经济衰退的后果。”

中国也来凑热闹

中国炼厂已经向本已过剩的亚洲市场出售创纪录规模的汽油和柴油燃料，侵蚀了炼厂利润率并增加了库存。

因此分析师称，炼厂可能减产并限制原油订单，这有可能打压油价。

摩根士丹利在给客户的报告中称，短期来看，我们最担心的仍是油品供应过剩、中国需求、宏观经济前景和产出可能恢复。

Seaport Global Securities的宏观策略师Richard Hastings说道，“当中国需求受损时，油价就倾向于下跌。英国退出欧盟对中国来说是个坏消息，这是因为日元汇率会因此上涨，而这对人民币是不利的。另外，中国面向欧盟的出口量也将因此而在未来面临不确定性，而欧盟是中国最大的出口市场。”

加拿大油砂减产马上就要彻底结束了

多头的坏消息、空头的好消息：加拿大油砂生产可能即将完全恢复。

据外媒报道，在加拿大阿尔伯塔省麦克默里堡(Fort McMurray)，热电联产电力发电量已经接近5月山火发生前的水平。分析师表示，热电联产电力发电容量提升是油砂生产企业增产的前兆。阿尔伯塔当地能源咨询公司FirstEnergy Capital的分析师金(Martin King)表示：“热电联产电力发电量提升，意味着绝大多数设施都已经完全恢复或者即将恢复。”

油砂产出方面，根据FirstEnergy的数据，截至上周三麦克默里堡产量依然比正常状态少约40万桶/日，即日产量约为180万桶，减产规模已经较5月中旬的120万桶大为缩减。这一数据包括在火灾发生前就已经停工进行检修的和火灾发生后被迫关闭的。据统计，5月1日至今产出日均下跌78万桶。

秋季原油恐将“陷入炼狱”

自5月中旬以来，油价一直处于50美元/桶附近交投。随着夏季旅行几乎全面展开，一位分析师周五(6月24日)表示需求攀升将使得油价在接下来几个月保持相对稳定。

不过，秋季到来之后，油市恐将面临截然不同的命运。

Oil Price Information Service全球能源分析主管Tom Kloza指出，汽油需求处于高位意味着接下来几个月油价将位于50美元/桶“舒适点”。不过，9月份之后，汽油需求恐将大幅下滑。

“需求处于空前高位，汽油日消耗量高达约5900万加仑，”他指出，“这将令原油在未来8至10周左右的时间内受到提振。”

他补充道，一旦这一时期结束，问题将浮出水面，秋季原油将“陷入炼狱”。

关注原油的投资者还应关注11月大选之前的情形，尤其是在评估秋季需求时。

原油市场遭四大利空“屠戮”，油价恐难以逃出生天。目前，市场密切关注美国石油学会(API)在北京时间周三(6月29日)04:30将公布原油库存数据，而随后EIA将在22:30发布官方库存报告，这是否将成为油价最后一根救命稻草?我们拭目以待。