本周关键热词大盘点 油价此轮涨势终结?

英国退欧、美联储加息、油价拐头、日元升值、“负利率”深化……本周，这些关键热词将一次次引爆金融市场。

油价此轮涨势终结?

油价近期开始出现调整的迹象，分析师认为，5月以后油价的上涨的确有些“非理性”，未来恐怕很难再获得相对其他风险资产的“超额收益”，如果全球风险偏好继续下行，原油可能回归弱势。

周二(6月21日)欧市早盘，国际油价周二延续亚太时段的下跌势头，此前两日强劲上涨，因英国退欧担忧缓解，市场人士重新聚焦供应问题。

昨天公布的官方数据显示，沙特阿拉伯尽管生产水平仍处高位，但4月原油出口下降，暗示其正在与美国页岩油开采商争夺市场。

虽然今年油价上涨逾30%，但页岩油开采商也正考虑重新增加生产，且事实证明其抗压能力要强于沙特和OPEC的预期。

能源分析师表示，未来几年低成本产油区将出现爆发性增长，钻井数量将增加40%。

英国退欧风险发酵

英国退欧力量的崛起由来已久，但“退欧风险”近期才开始被市场重视，短期成为决定全球风险偏好最重要的因素。宏观“缺增长”，微观“重博弈”背景下，“退欧式”的政治冲击不是第一个，恐怕也不是最后一个。如果真的退欧，对英国和全球经济都不是好消息。

对英国经济而言，退出欧盟的负面影响是显而易见的。欧盟是英国最主要的资本输入方，也是最重要的资本输出目的地。退欧带来的市场割裂会导致资本流动效率大幅降低，英国可能将面临一定程度的资本外逃压力。

而对全球经济而言，英国如果真的退欧，一方面是会对全球金融市场产生剧烈冲击，对实体经济造成负面的“溢出效应”;另一方面则可能会形成不良的“示范效应”，导致全球市场割裂进一步加剧，贸易保护主义进一步抬头。

美联储加息吸睛

2016年以来，市场加息预期起伏显著加剧。5月中旬，市场加息预期一度升温，但5月非农公布后“画风又变”。从6月会议释放的信号看，下一次加息可能至少要等到9月会议了，加息担忧暂时可以“放一放”。

那么为何会出现这种变化?一方面是由于美国经济复苏动能有所减缓，经济数据波动加大，呈现“时好时坏”的特点;另一方面是由于美联储面临的来自国际市场的冲击增加，如2月全球市场大跌和近期的退欧风波冲击等。从美联储官方预期引导的角度看，总是倾向于引导市场预期回归中性，也就是在市场过于乐观时提示加息的可能，而在市场过于悲观时安抚市场情绪。

日元深陷“负利率”

日元频现“疯涨”，已接近2014年贬值前的水平。日元汇率对日本央行“宽松”的敏感度已经显著下降。日本国际收支 “衰退式改善”和全球避险需求强化是推动日元上行的两大因素。

同时，不仅仅是短端利率，日本、德国、瑞士10Y国债也在“负利率”的道路上越走越远。负利率持续存在，隐含的是对未来全球“资产荒”+“去风险”还会继续深化的预期，可能成为“消化”高债务新路径。

2008年金融危机后，为应对实体经济的衰退和流动性危机，主要发达经济体央行均采取了极度宽松的货币政策，短端利率被降至接近于“零”的水平。近两年来，随着全球经济压力继续加大，通胀进一步低迷，一些央行(如欧洲央行、日本央行、丹麦央行、瑞典央行等)开始将部分政策利率降至负值区间。今年以来，“负利率”愈演愈烈，甚至是一些长期国债的收益率也开始落入负值区间。

本周市场大事一件接着一件，投资者需重点关注，这样才能不错过重大行情，但小编也要提醒大家：入市有风险，投资需谨慎。