不算OPEC会议 原油价格大空在即?

周四(6月2日)原油价格行情波动较大，且晚间OPEC会议及EIA库存重磅来袭，市场预计油价再度震荡，但外媒报道称原油价格有一大空头来临，石油巨头都扛不住。

近期，雪佛龙和埃克森美孚相继宣布剥离炼油资产，实际上这仅是六大石油巨头(BP、雪佛龙、埃克森美孚、菲利普66、壳牌和道达尔)出售或者关停的多个炼厂中的两个。

自2008年底以来，六大石油巨头已精简了430万桶/日的原油加工能力，约占其总能力的20%。预计未来这些石油巨头将继续剥离其下游资产。包括雪佛龙的Barber Point炼厂和埃克森美孚的Torrance炼厂在内，六大石油巨头计划出售和关停138万桶/日加工能力，以及可能进一步剥离43.3万桶/日加工能力。

这种持续的下游资产优化使得石油巨头不再拥有全球范围内的资产组合，其中一些公司仅占有部分市场和少数炼厂。从这一点上看，不禁让人质疑，这些石油巨头公司是否还是真正意义上的“全球石油巨头”?

一度为石油巨头所掌控的炼油行业，如今充斥新进入者和地方公司。尤其是当前原油价格暴跌，在一定程度上振兴了全球炼油市场。再加上国家石油公司的扩张，这令炼油行业竞争格局更加多元化，地域更加集中化，大多数竞争者集中在有限的几个市场。

而且，由于炼油资产的缩减，六大“全球石油巨头”的称号显得名不副实，特别是BP、雪佛龙、菲利普66和道达尔。预计到2017年中，全球石油巨头的炼油资产组合将主要集中在欧洲和美洲。

其中，菲利普66将几乎完全在美国。虽然菲利普87%的加工能力位于美国，但其有一个相对分散的组合，没有一个炼厂的能力超过总能力的10%。BP和雪佛龙的炼油资产组合将集中在四个大型炼油厂。尽管这些炼厂是盈利的，在大规模的资产优化过程中被保留了下来，但同时也加大了BP和雪佛龙资产组合的风险。

如果这些炼厂中的一家停产，则整个公司的收入和盈利将显著下降。道达尔的炼油业务分布在多个国家，但是其80%的能力位于欧洲。

而埃克森美孚和壳牌仍持有广泛的资产组合，不会因某个炼厂停产或某处炼油环境低迷而受到影响。因此某种程度上讲，只有埃克森美孚和壳牌仍可算作是真正意义上的“全球”玩家。