“疯狂6月”来袭 外汇市场处处“藏雷”

金融市场即将迎来“疯狂6月”。英国对去留欧盟进行公投、美联储利率决策、以及西班牙重新举行大选可能还是一片混乱，还包括非农、日银决议、欧银决议和OPEC会议等，如此多的重磅事件集中在一个月内发生，实属罕见。

对投资者而言，风险事件最早开始于本周，石油输出国组织(OPEC)的部长们将在维也纳开会商讨油价问题，欧洲央行(ECB)也将召开会议，而美国将发布5月份非农就业人口报告。

摩根大通资产管理(JPMorgan Asset Management)驻伦敦的全球利率主管David Tan认为，无论喜欢与否，大型投资者必须建立仓位，尤其要分散风险。

Tan说：“我们不能躲避，关键是调整我们的持仓结构，还需确保投资组合获得有效分散。”他指出，国债受到追捧，因为它具有与其他许多资产类别相比更能抵御市场动荡的良好记录。

基金经理由于难以对6月份以后的市场发展有一个明确看法，他们称正转向黄金和日元，这两种资产通常在投资者变得更加保守时受益。大型经济体发行的国债正被作为对冲工具，尽管它们的收益率正逼近纪录低点。

根据彭博全球发达经济体主权债券指数，已有8.15万亿美元国债的收益率跌破零，占总量的约三分之一。

即便如此，还是有很多债券基金今年获得正回报。据彭博汇编数据，Tan管理的摩根大通欧盟国债基金(JPMorgan EU Government Bond)今年的回报率为3.3%，击败79%的同业。

尽管股市已经收复年内失地，代表全球市场的MSCI ACWI指数已攀升0.9%，但避险资产的升幅表明，投资者依然持谨慎态度。黄金期货攀升15%，日元兑美元大涨9%，而发达市场主权债则上涨7.7%。

管理580亿美元的BlueBay Asset Management LLP驻伦敦货币经理人Mark Dowding指出，因期权早已暗示月底波动性将“显著攀升”，6月可能“给全球金融市场制造避险催化剂。”

Dowding表示，他正避开高风险企业债券。他声称，其正利用外汇市场作为对冲风险的途径。

Dowding说道：“大家一致认同的就是，假如英国脱欧的话，英镑最初会出现非常急剧的下滑。”Dowding并称，该机构因此正在建立英镑空头头寸。

上周五英镑/美元1个月隐含波动性飙升至六年高点，这种波动程度超出2014年苏格兰公投和去年英国大选前的表现。

即便6月23日的公投结果为留欧派获胜，三天后金融市场将迎接新一轮考验——西班牙大选，去年12月西班牙大选没有任何政党取得过半席次后，国家陷入政治僵局，各政党迟迟无法协调组成政府。

民调显示，这次大选可能仍然没有明显的赢家，这意味着这一欧元区第四大经济体会在更长时间内由临时政府管理，而这一临时政府在通过法律和监管举措方面受到限制。

而在大洋彼岸，备受关注的美联储6月决议让投资者和交易员一直在做“猜谜游戏”。英国将于6月23日举行全民公投，而美联储6月份政策会议恰恰是在英国公投前一周举行，即6月14-15日。因此一些经济学家认为，鉴于公投结果可能会对全球金融市场造成巨大影响，所以美联储料会在英国公投前继续按兵不动。