浩然金道：震荡的阴云迟迟不散 油价上行再添阻

周四(5月12日)，各地停产事件的影响持续发酵，而国际能源署(IEA)最新的月报则起到了锦上添花的作用，虽然美元上涨和库欣库存续增，油价日内依然震荡上扬。

OPEC增产不止，油价上行难上加难

今年4月份全球原油供应相比3月份增长25万桶/日，达到9620万桶/日。这主要是因为OPEC的产量增长超过非OPEC国家的产量衰减。OPEC国家产量增长则主要来自于伊朗，伊拉克以及阿联酋。如果按照年度对比，今年4月份(5万桶/日)同去年同期(350万桶/日)的的全球原油产量增量相比则相形见绌。

OPEC 原油4月份产量增加33万桶/日至3276万桶/日。其中来自伊朗的产量增量有30万桶/日，伴随来自伊拉克和阿联酋的增量，这些增量超过了科威特和尼日 利亚的减量。沙特的原油供应为1020万桶/日，保持稳定。伊朗的原油供应为356万桶/日，达到了2011年11月份制裁收紧之前的供应量。

美页岩油再度归来，IEA报告的关键在哪

IEA的报告预计非OPEC国家在2016年的产量将会衰减80万桶/日，而要实现原油的供需平衡，考虑到OPEC部分国家的产量增量，这80万桶/日的 减量就成了能否吸收OPEC增量的核心因素。考虑到这个减量是国际能源署认为供需接近平衡的关键依据之一，它油市如何在实际资本市场的交投活动中是如何和场内资金互动的?

因此投资者需要特别注意的是，资本市场看的是该项目的整体回报率，产量衰减快慢和回报率高低并不是一个直接正相关的关系。美国的几大主力页岩油田虽然都普 遍存在产量衰减快的特点，但是往往也有另外一个特点，那就是初产量大，最终采收率(EUR)其实不低。只要油价能够满足资本方的回报率要求，资本的逐利性将不会放过这样的机会。这也是当前资本市场认为页岩油投资的特点给油价上行空间盖了一个盖子的重要因素。

浩然沥青操作思路(技术分析)：

浩然分析来看，小时图上，K线价格在中轨徘徊，MACD快慢线死叉下行，RSI指数从粘合中走出并向下发散，KDJ单从图上看有再度粘合的趋势，但上方的压力较强，几次突破都没有结果。上方在2280附近承压，重点关注此位置。

四小时看，布林带开口，沥青价格一直在上轨浮动，附图MACD指标形成金叉形态，红色能量柱逐渐放量，四小时方面同样要关注上方2280压力位置，但下方的支撑也较强，下破的可能性不大。但不排除OPEC的强力增产。综合来看，日内回调低位做多，上方关注2280一线压力，下方支撑关注2200，区间内高沽低渣即可。

浩然沥青操作策略(湖南有色)：

策略一、关注下方2200-2210附近的的支撑，日内若不强势下破，浩然建议可以考虑在此附近分批进场多单，止损带25个点，上方目标先看2250，破位看2280附近;

策略二、关注上方2270-2280附近的压力，压力不破，可以轻仓在此布局空单，止损带25个点，下方看2230附近即可，把握好利润;

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