日银本周料将加码宽松组合拳 日元受累重挫

日本央行政策会议召开在即，而前日本副经济大臣此前表示日元涨太多，日银本周应采取行动。分析师纷纷预测日本央行的刺激力度以及其对日元的影响程度。

瑞银日内报告指出，预计日本央行本周会推出一个“强有力的政策组合”，包括把QQE资产收购规模提高20万亿日元、将超额准备金利率再调低20个基点至-0.30%;还有可能包括对刺激银行贷款计划(SBLF)实施负利率。这将促使美元/日元强劲上涨，并继续维持该行对年末美元/日元将升至122的预测。

上周，日本央行宣称，正在考虑进一步调整对金融机构存放在日本央行的部分资金使用负利率，这令日元重挫。本周二，日本央行行长黑田东彦警告称，长期看来，低利率环境将损及银行业收益。

今年年初，日本央行意外宣布将商业银行存放在日本央行的超额准备金存款利率从0.1%降至-0.1%，并且维持市场货币流通每年增加约80万亿日元(约合人民币4.6万亿)政策。但是分析师表示，这不足以使日本摆脱通胀低迷以及经济增长疲软的困境。

市场谨慎等待日本央行及美联储的会议结果。分析师预计日本央行将在利率决议中宣布采取行动，而美联储则选择按兵不动。

“我们预计日本央行将进一步采取更宽松的政策。鉴于市场对于负利率政策的不良反应， 日本央行将有可能扩大其资产购买计划，”摩根大通资本管理全球市场策略师David Stubbs表示。

“几乎可以确定美联储将不会在四月份加息。但需注意政策声明中的措辞。‘平衡’将是FOMC决议声明的关键词，这意味着美联储仍有可能在6月份加息。”Stubbs称。

除了各大央行决议以外，经济学家还将继续关注全球经济数据，特别是新兴市场。亚洲开发银行(ADB)首席经济学家魏尚进预计，亚洲2016年与2017年经济增长均将为5.7%，低于2015年的5.9%。该数据暗指中国经济放缓带来阻力。

其还指出，生产者价格紧缩将是另一大风险。生产者价格指数(PPI)是衡量企业购买的一篮子物品和劳务的总费用。

“相对来说，PPI通胀是近期才出现的现象，”他表示，“通常情况下，我们不会关注PPI数据，因为PPI与消费者指数(CPI)是紧密联系的，但是现在很多国家CPI通胀率较平稳，但PPI却出现通缩。”