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仅剩2天! 美股即将创史上第二长牛市

文 / 超超 来源:中油网 2016-04-26 11:21

仅剩2天时间,美股将亚盘创造史上第二长牛市了。

据美银美林数据,到本周四(4月28日),美股始于2009年3月低点的这轮牛市的持续天数将达到2607天,超过1949年6月至1956年8月的那轮“长牛”。历史上,美股最长的牛市是1990年10月到2000年3月(3452天)。

不过,英国《金融时报》报道称,本轮涨势凸显出了一个难以解答的问题:股市的估值暗示未来利润乐观、经济形势喜人,而主权债券的定价却暗示未来机会减少、通胀极低、增长停滞。

下图展示了美股三大牛市的发展:

对于美股未来如何走,美银美林首席投资策略师Michael Harnett阐述了以下三点:

1. 上世纪90年代末美股最长牛市的特点是跨资产波动和泡沫,现在仍面临这样的风险。

2. 本轮牛市更像50年代中期的牛市,慢慢地消耗殆尽,然后醉着投资周期在1956-1957年转向“过热”,然后出现了短暂的“衰退”。值得注意的是,自从流动性过剩的时代结束后(QE3结束),应该注意到资产市场是如何挣扎上行的,以及票据、债券、股市的预期收益率有多低。实际上,QE3结束后,所有的风险资产尽管受到了一定冲击,但现在已经开始适应并受益于“金融抑制”(financial repression)了。

3. 美股乏力背后的另一个因素是企业盈利在最近几个季度开始衰退,即使是剔除了能源领域的企业之后也是如此。

汤森路透(Thomson Reuters)的数据显示,分析师预计标准普尔500指数(S&P 500)成份股企业2016年首季度利润同比下降7%。

企业盈利下降,美股却依然上涨,主要原因是企业回购增加。因美元走强以及全球增长疲弱,企业营收受到冲击,美国企业一季度持续不断地回购股票,以支撑股价。

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名称 价格(元) 涨跌幅
美国原油期货 63.97 -1.9015%
布伦特原油12 66.29 -1.4422%
93.4574 +0.3246%
现货黄金 1777.1 -0.5996%
现货白银 23.21 -1.2761%
黄金T+D 372 -0.5055%
白银T+D 4971 -1.7977%
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