供应过剩VS中国“抄底” 油价反弹“示威”

原油市场空头结伴来袭，有迹象显示全球原油产量增加，油价周一下跌超2%，但中国需求强劲，油价顺势反弹。

周一，能源数据提供商Genscape数据显示截至4月22日该周库欣原油库存增加150万桶，该库存大增或逆转自3月初来美国原油库存持续下滑的趋势，此消息公布后原油遭遇抛售导致美油一度重挫2.5%，若周三官方数据EIA显示美国原油库存增加，或暗示市场预期的油价复苏不会是平滑的单向趋势。

同时，科威特摆脱罢工影响，原油产量或创新高。科威特石油公司市场研究经理Haitham Al-Ghais称，科威特石油产出将在6月份调增至315万桶/日，进而创本国产出新高;石油工人罢工已经一度导致科威特石油产出骤降至150万桶/日，但罢工结束后，产出正重返正常水平，产出和产能都将在6月份触及315万桶/日的水平。

此外，原油多头头寸积累过多，多头回补施压油价。据CFTC数据显示，截至4月19日当周投机性WTI原油净多头增至11个月高位。汽油需求强劲将支撑油价反弹，过去四周美国汽油平均消耗量同比上升3.9%，今夏更有望创下纪录，但许多投资者显然过于乐观，因库存仍然高企，油价涨势存在隐忧。

目前国际油价仍处于低位，比两年前的价格低了60%，这给了中国绝佳的囤油理由。因此，中国正以至少十年来最快的速度囤积原油。中国石油对外依存度高达60%。

知名金融博客Zerohedge表示，青岛港原油进口量升至记录高位。上个月中国从山东青岛港进口的原油量激增至986万吨，创纪录新高;据统计，截止至4月22日当周山东东部的小型炼油厂开工率升至51.84%，开工率的的爬升主要是因为常规停产维修期结束，小型炼油厂的原油需求增加;今年这些炼油厂的开工率平均为50.42%，而去年仅为37.72%。中国原油进口量增加提振了市场气氛，油价早盘走高。

此外，彭博社追踪的油轮运行状况显示，截至上周五，驶往中国的超级油轮数量多达83艘，这是2014年12月以来的最高水平。假设每艘油轮按照标准运载吨位计算，这些油轮的原油运载量约为1.66亿桶。

渣打银行曾在3月底表示，为满足精炼行业产能扩张和国家战略储备需要，中国今年的原油进口会在记录水平的基础上再创新高。日均原油进口有望增加多达60万桶。该行还预计，到2018年末或2019年初，中国原油日均进口量将突破1000万桶。

中国需求强力，对遭空头围剿的油价来说是雪中送炭，即使供应过剩依旧，油价依然顺势反弹。